友邦、宏利、安盛、保誠：港險四大天王同臺PK，到底誰才是真正的一哥？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年一季度，香港保險市場炸了——新造保單保費達934億港元，同比暴增43.1%，創下2001年以來的季度新高。

與此同時，內地銀行存款利率跌入冰點，活期利率接近0，3年期定存利率降到1.25%。

錢放銀行，躺著就虧。

所以越來越多人把目光投向港險，沖著那6%+的長期復利來的。

但問題來了：香港匯集了157家保險公司，友邦、宏利、安盛、保誠……到底選誰？

今天咱們用數據說話，搞一場港險四大天王的擂臺賽。

四輪PK下來，到底誰更能打，一目了然。

港險四大天王是誰

先說說什么叫"四大天王"。

香港保險市場做到了亞洲第一、全球第二，能在這兒站穩腳跟的公司，都不是等閑之輩。

看看2024年度香港非銀保險公司的總保費排名：

• 友邦：275.03億港元（市場份額12.54%）


• 宏利：225.16億港元（市場份額10.27%）


• 保誠：179.76億港元（市場份額8.20%）


• 富衛：168億港元（市場份額7.66%）


• 國壽：118.89億港元（市場份額5.42%）

友邦、宏利、保誠穩居前三，加上規模龐大的安盛，這四家就是港險圈公認的"四大天王"。

但光看保費排名還不夠，咱們得拆開來看清楚。

這四家到底誰的家底厚、誰的分紅穩、誰的投資強、誰的未來更值得期待。

四輪擂臺賽，正式開始。

Round 1：誰的家底最厚

第一輪，比拼硬實力——規模、歷史、評級。

這一輪決定的是：你的錢交給誰，能不能睡得著覺。

先看數據：

拆開來看：

論規模：宏利6852億美元、安盛6840億美元，兩家并駕齊驅，都是6000億美元級別的巨無霸。友邦3055億美元，保誠1819億美元，也都是千億級別。

論歷史：安盛1817年成立，208年歷史，比清朝嘉慶年間還早。宏利1887年成立，入港128年，比香港回歸還早100年。這些公司穿越了兩次世界大戰、無數次金融危機，還活得好好的。

論評級：友邦、安盛、宏利都拿到了AA級評級，保誠稍弱一點是A級。但A級也不差，說明信用還是過硬的。

論償付率：香港紅線是150%，四家都在200%以上，友邦**257%**最高。

這一輪誰贏？

說實話，打了個平手。千億級和百億級公司是不一樣的，百年品牌和新興企業也是不一樣的。

但這四家都是千億級的百年品牌，抗風險能力都非常強，安全性并不需要多擔心。

別被品牌光環迷了眼，咱們繼續往下看。

Round 2：誰的分紅最穩

第二輪，比拼分紅實現率。

這一輪決定的是：保險公司吹的牛，到底能不能兌現。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，最后能不能落到實處，還得看分紅實現率。

先看數據：

看出問題了嗎？

友邦、安盛、宏利這三家，波動范圍都比較小，平均實現率都在90%以上，多年數據扎實，表現穩定。

但保誠呢？終期紅利實現率范圍是5%-323%，好的年份特別好，差的年份特別差。

平均下來84%，也不算差，但這個波動幅度，非常考驗心態。

為什么保誠波動這么大？因為它不采用平滑機制，完全跟著市場走。市場好的時候你賺得盆滿缽滿，市場差的時候你可能心態崩盤。

還有一點要注意——復歸紅利占比。

如果你比較看重提取功能，復歸紅利的實現率就特別重要。

因為復歸紅利一旦派發就鎖定了，不會再波動。

這一輪誰贏？

友邦、安盛、宏利勝出。 這三家老牌大保司表現穩，波動小，多年數據扎實。

保誠雖然長期拉通來看也還行，但需要點承受能力。

Round 3：誰的投資最穩

第三輪，比拼投資策略。

這一輪決定的是：保險公司賺錢的核心競爭力。

先看投資配比：

根據權益類資產投資配比，可以看出保司的投資風格：

• 權益類5%以內：保守型


• 權益類5%-20%：穩健型


• 權益類20%以上：激進型

宏利權益類6%，典型的穩健型。友邦權益類24%，但它的債券投資策略非常穩妥，所以也算穩健型。

保誠呢？權益類49%，接近一半，妥妥的激進型。

宏利的投資組合非常多元化——債券61%、股票6%，剩下的是房地產、農田、林地這類另類資產。

分散投資，降低風險。

保誠的投資組合里，權益類投資占比約49%，債務證券和股本證券幾乎對半分。

激進策略的好處是市場好的時候業績非常好，壞處是市場差的時候波動特別大。

這一輪誰贏？

很難說哪種投資風格更好，這個要看自己的偏好。

如果你是求穩的人，友邦和宏利的穩健型策略更適合你。如果你愿意承擔波動換取更高收益上限，保誠也是一個選擇。

Round 4：誰的未來最值得期待

第四輪，比拼前瞻性布局。

這一輪決定的是：保險公司未來10年、20年的賺錢能力。

現在利率下行幾乎已經成了共識，保司怎么應對？

友邦的策略：拉長債券久期

友邦2023年到期時間超10年的債券占比達73%，遠高于2013年的48%。

這意味著什么？友邦提前鎖定了長期利率，提升投資確定性。

即使未來利率繼續下行，它已經鎖定了高利率的債券，收益有保障。

對比一下，安盛超5年到期債券占比僅72%，內地保司平均周期才6-8年。友邦在這一點上，確實做到了其他公司做不到的程度。

安盛和宏利的策略：增加另類投資

安盛在2007年就開始布局ESG板塊，2015年宣布完全退出煤炭行業，2023年完成超過250億歐元的綠色投資。

宏利4000多億加元資產中，三到四成是另類資產（房產、農田、林地、基礎設施），ESG投資金額達398億美元。

另類資產跟債券、股票等資產的相關性非常低，可以帶來更穩定甚至是逆向的回報，大大降低資產組合的風險。

這一輪誰贏？

友邦在債券久期上領先，安盛和宏利在另類投資上布局更早。 三家都有自己的獨門秘籍，未來都值得期待。

小公司也有春天

說完四大天王，咱們也得聊聊港資和中資保司。

別以為只有大公司才值得買，小公司也有春天。

港資公司：富衛、萬通、周大福、立橋

這些公司雖然沒有外資規模大，但勝在產品靈活，功能多，性價比很高，香港本地人很喜歡買。

以萬通為例：周年/復歸紅利實現率80%-107%，平均97%；終期紅利實現率70%-102%，平均96%。

這個數據比很多大公司還穩。

中資公司：國壽海外、中銀香港、太平香港、太保香港

中資公司雖然入駐香港的時間短，但是背靠央企，后臺很硬，安全性和穩定性不用多說。

國壽海外的投資組合里，固定收益81%，權益投資9%，另類投資10%，非常保守穩健。

而且中資保司還有一個獨特優勢——能對接內地養老社區，這幾年在香港的影響力也是越來越大。

所以別只盯著四大天王，港資和中資保司也值得關注。

最終答案：按需選擇

四輪擂臺賽打完了，咱們來總結一下：

除了激進的保誠之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表現都很棒的公司。

那到底怎么選？

求穩首選友邦。 友邦的品牌歷史跟其他國際大保司相比不落下風，抗風險能力好，每一步都走得很穩妥。它家的產品環宇盈活最近賣得挺好，公司靠譜的前提下產品表現也不錯。第一次接觸港險的朋友，我覺得可以考慮考慮。

穩中求進選宏利和安盛。 宏利資產規模很大、投資策略也很穩健，它家的網紅產品宏摯傳承上市以來收益一直都是市場第一梯隊。之前總有人說這款產品激進，但了解背后的公司之后，大家還會這么覺得嗎？

安盛是香港市場規模最大、資歷最老的保司，算是班里的大學霸。208年歷史，6840億美元資產，ESG布局比別人早了快20年。

想早點領錢選永明。 它家的萬年青星河系列二最近也是很火，復歸紅利占比高，保證收益也高，注重提取功能的朋友可以重點看看。

愿意承擔波動的選保誠。 保誠的分紅實現率雖然波動大，但如果你有耐心，給它足夠的時間，它是可以爭取給你一個合理的回報的。

最后說一句：香港保險市場不是想進就能進的，能活到今天的保司都有幾把刷子，無非就是80分和90分的差距。

選對公司，比選對產品更重要。

大賀說點心里話

看完這篇對比，你心里應該有數了——選港險，本質上是在選保險公司。但怎么買、從哪個渠道買，里面的門道其實更多。