友邦「環宇盈活」：6.5%新品公開diss自家7%老產品，這波操作藏著什么門道？

你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年，之前在保險公司做過產品經理，現在專門給大家拆解產品設計邏輯。

最近友邦搞了一波很反常的操作——自家**6.5%的新品「環宇盈活」，公開宣傳"吊打"自家7%**的老產品。

這就奇怪了。

按常理，保險公司推新品都是說"更好更強"，但很少直接踩自家老產品。

友邦這次為什么敢這么干？作為前產品經理，我來拆解一下這背后的商業邏輯。

結論：6.5%新品真能吊打7%老產品

先說結論。

友邦「環宇盈活」5年交，30年收益就能達到6.5%，不需要疊加任何保費優惠。

而7.2%的老產品呢？30年最高只有6.51%，還得是疊加保費優惠之后才能達到。

更狠的是，在30~40年這個區間，沒限高的7%老產品完全打不過限高的6.5%新品環宇盈活。

這個設計很有門道。

友邦不是擠牙膏式升級，而是一步到位，把收益做到監管允許的極限。這在保險公司里是很少見的——通常新品都會留點余地，方便以后再出"升級版"。

但友邦這次沒有。

為什么？我的判斷是：限高令之后，香港保險業正在從"銷售驅動"轉向"投資與服務驅動"。保險公司必須比拼真實投資能力，而不是紙面數字。

友邦擁有4110名MDRT會員（連續23年全球第一）、257%的償付能力充足率，這是它敢做極致收益設計的底氣。

證據一：收益數據實錘

光說結論不夠，我來拆解具體數據。

環宇盈活在保單第30年就能達到6.5%，此后一直維持**6.5%**到終身。

以0歲投保、5年交、總保費50萬美元為例：

• 10年預期IRR：3.51%


• 20年預期IRR：5.69%


• 30年預期IRR：6.50%


• 40年到100年：全部維持在6.50%

30年預期總收益292.7萬美元，100年預期總收益2.4億美元。

基本上是在監管許可的限高范圍內，給到投保人最極致的收益了。

保險公司不會告訴你的是：這種設計意味著它們把利潤空間壓到了最低。

為什么愿意這么做？因為限高之后，大家的天花板都是6.5%，誰能更早達到這個天花板，誰就更有競爭力。

證據二：友邦內部新老產品對比

和友邦自家的7.0%老產品對比，差距更明顯。

我把數據拉出來對比了一下：

• 環宇盈活：預期7年回本，10年IRR 3.51%，20年 5.69%，30年 6.50%，40年 6.50%


• 盈御3（7.0%老產品）：10年IRR 2.76%，20年 5.65%，30年 6.09%，40年 6.32%，100年 7.19%


• 活享儲蓄（7.0%老產品）：10年IRR 2.91%，20年 5.60%，30年 6.20%，40年 6.33%，100年 7.00%

前40年，環宇盈活的收益比自家兩款老產品都更高！

這招很聰明。

還記得活享儲蓄剛上線時打出的口號嗎？"20~40年市場收益第一"。現在被自家6.5%的產品給超過了。

從產品經理角度看，這說明友邦在限高之后重新調整了收益分配曲線——把原本分散在70-100年的收益，集中到了30-40年釋放。

對絕大多數客戶來說，這才是真正能拿到手的錢。

證據三：全市場橫向對比

放在全市場是什么水平？

我把主流5年交7%老產品（含保費折扣）的復利收益拉出來對比：

• 第30年，只有萬通富饒千秋能到6.51%（含首年次年保費10%+14%折扣），其余產品均低于6.5%


• 第40年，仍然只有富饒千秋一款產品收益超過6.5%

這意味著什么？

在30~40年這個區間，沒限高的7%老產品完全打不過限高的6.5%新品環宇盈活。 無論是宏摯傳承、信守明天，還是活享儲蓄，都敗下陣來。

我來拆解一下背后邏輯：過去5年交老產品即便算上保費優惠，大多數產品也要到50年左右才能到6.5%。

現在，環宇盈活30年就給你6.5%。

友邦采用了一種討巧的手段——盡可能把達到收益上限的時間提前，讓大家更早拿到6.5%。

這對投保人有什么好處？

之前的7%需要70年后才能達到，大多數人根本無法把錢鎖定這么久。人生在世，怎么可能沒有需要用錢的地方？

反倒是30~40年這個時間段，是絕大多數客戶持有一張保單的最大期限，能自己把錢拿出來花。環宇盈活的6.5%剛好落在這個區間，很符合人性。

加分項：功能全面升級

收益做到極致就算了，功能也沒有閹割。

這一點讓我很意外。

通常保險公司為了控制成本，收益做高了就會砍功能。但環宇盈活不存在這個現象——功能一應俱全，老產品沒有的它創新，老產品有的它能做到升級。

基礎功能方面：

• 支持美元、港元投保


• 保單第2年末可在美元/人民幣/港元/英鎊/歐元/新加坡元/澳門幣/加元/澳元9種貨幣之間轉換


• 保單分拆、無限變更受保人、紅利鎖定與解鎖、價值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成績獎等功能全部具備

特色功能方面，有一個市場首創的「未來守護選項」值得單獨說說：

保單暫管人可以將保單分拆為兩張，指定現有第二持有人的另一家庭成員為新第二持有人及受保人，在達到指定日期或年齡時接管分拆保單所有權。

如果家庭人口比較多，想要點對點精準傳承財富，這個功能是剛需。

從產品經理角度看，這個設計解決了一個痛點：傳統保單只能傳給一個人，但很多家庭希望把財富分配給多個子女或孫輩。 未來守護選項讓這種"定向傳承"成為可能。

特色功能詳解

除了未來守護選項，還有兩個功能值得展開說說。

第一個是靈活提取選項。

可以指定一個對象，按時按量給他打錢。收款人范圍非常廣泛：可以是自己，也可以是血親、非血親、慈善機構，甚至是香港安老院。

這個功能實現的效果，幾乎和保誠信守明天的"自主入息"一樣，能使財富在更廣泛的關系圈中分配。

舉個例子：你可以設定每月自動給父母打5000塊養老金，給孩子打3000塊生活費，給慈善機構捐1000塊。保單變成了一個"自動分配器"，不需要你手動操作。

第二個是健康障礙選項。

持有人可以預先指定最多兩位18歲或以上的家庭成員為指定接收人。如果持有人被診斷患有指定疾病，或者永久精神無行為能力，這些指定接收人可以接管保單權益。

保險公司不會告訴你的是：這個功能解決的是一個很現實的問題——如果保單持有人突然失智或重病，保單怎么辦？

傳統保單需要走法律程序才能變更持有人，耗時耗力。健康障礙選項讓你提前做好安排，關鍵時刻家人能立刻接管，不用等法院判決。

總之，功能作為選產品的重要決策重心，環宇盈活做得很好很全，基本能覆蓋90%以上的需求。不像之前友邦推出的活享儲蓄，是典型的閹割功能換取收益，環宇盈活不存在這個現象。

風險提示：分紅結構變化

說了這么多優點，也得說說潛在風險。

環宇盈活的分紅結構由復歸紅利和終期紅利構成，派發的是新式復歸紅利——復歸紅利的面值=現金價值。

這本來是好事，因為老式復歸紅利（比如盈御3）前30年從保單拿錢是有折損的。

但問題來了。

同樣投保10萬美元，活享儲蓄第20年的復歸紅利是4.7萬美元，環宇盈活第20年的復歸紅利只有約1.7萬美元。

新產品的復歸紅利縮水了64%，接近三分之二！

我來拆解一下背后邏輯：一般來說，復歸紅利占比越高，產品越適合早期提領。新式復歸紅利的代表產品（活享儲蓄、萬年青星河尊享、匠心2、富饒千秋、信守明天）都是最適合早期提領的產品。

按照這個邏輯，環宇盈活的提領能力恐怕會大打折扣。

當然，這只是基于現有信息的預測。目前還無法做計劃書進行具體測算，得等到2025年7月1日產品正式上線才能真正見分曉。

如果你的需求是長期持有、30年以上再取錢，這個問題影響不大。但如果你打算10-20年就開始頻繁提領，建議等產品上線后再做詳細測算。

最終建議與上市信息

最后說說我的建議。

環宇盈活銷售日期是2025年7月1日（香港及澳門）。

另外，盈御多元貨幣計劃3大概率會對收益限高之后重新上架。與限高后的盈御3相比，環宇盈活保證金額完全相同，前50年預期總收益環宇盈活更高，往后則完全一樣，都是貼著6.5%的限高走。環宇盈活的預期回本期也比盈御3快一年。

從產品經理角度看，環宇盈活的設計邏輯很清晰：在監管限高的框架下，把收益曲線前移，讓客戶更早拿到6.5%；同時功能不閹割，覆蓋90%以上的需求場景。

這是對客戶更友好的產品邏輯，也是香港保險業從"銷售驅動"轉向"投資與服務驅動"的縮影。

如果你錯過了7.2%的末班車，環宇盈活是目前6.5%新品中值得重點關注的選擇。

大賀說點心里話

產品分析只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。同一款產品，不同渠道的成本差距可能超乎你想象。