2025港險市場大洗牌：富衛暴漲291%，友邦卻在掉隊，誰在悶聲發財？

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年，今天聊點不一樣的——不測評產品，聊聊誰在賺你的錢。

2025年上半年港險數據剛出來，我翻完之后只想說一句：這個變化很有意思。

有人狂飆突進，有人悄悄掉隊，而大多數人還在盯著"老牌大廠"傻傻交錢。

看懂趨勢比看懂產品更重要。今天咱們用事實說話，扒一扒這場靜悄悄的"大洗牌"。

港險市場大洗牌：誰在狂飆？

先看一組數字：

2025年上半年，香港保險業新單保費1737億港元，同比增長50.3%。

整個市場仿佛坐上了火箭。

更夸張的是經紀渠道——合計519億港元，同比增長92.9%，幾乎翻倍。

為什么這么猛？

2025年11月，國有大行3年期定存利率降到1.25%，5年期1.30%，創歷史新低。錢存銀行越來越不劃算，內地訪客前三季度赴港投保就超過580億港元。

錢在找出路，港險成了"接盤俠"。

但問題來了：這波紅利，誰吃到了？

黑馬一號：富衛人壽，增長291%的秘密

數據不會騙人。

經紀渠道新單總保費排名，富衛人壽以92億港元排第一，同比增長291.3%——接近4倍的增長。

總保費方面，富衛人壽172億港元，市場份額9.9%，同比增長129.3%，是所有頭部公司里沖得最猛的"黑馬"。

很多人可能對富衛不太熟，覺得"沒聽過的保司不敢買"。

但你知道嗎？富衛背后是盈科拓展集團，李澤楷的公司。 2013年從ING手里收購亞洲業務，這些年一直在悶聲布局。

這次爆發不是偶然。

富衛在經紀渠道下了重注——給經紀公司的傭金激勵、產品靈活度、核保速度都很能打。當其他保司還在靠銀行渠道"躺贏"時，富衛早就把經紀渠道的關系網鋪好了。

富衛和宏利，直接撐起了經紀渠道的增長大旗。

這說明什么？市場在變，玩法在變，抓住渠道紅利的人，正在彎道超車。

黑馬二號：安盛保險，364%的驚人增幅

如果說富衛是"黑馬"，安盛就是"隱藏Boss"。

經紀渠道標準保費，安盛保險同比增長364.2%。

總保費增長100%，標準保費增長111.6%，經紀渠道總保費增長314%——每個維度都在"起飛"。

安盛交出了**364.2%**的驚人增幅答卷。

安盛是老牌法國保司，全球資產管理規模超萬億歐元，底子本來就厚。但過去幾年在香港存在感一般，被友邦、保誠壓著打。

2025年畫風突變。

我分析了一下，安盛這波崛起主要靠兩點：

• 產品迭代快：儲蓄險收益率在第一梯隊，分紅實現率也不錯


• 經紀渠道發力：給中小經紀公司的支持力度很大，搶了不少份額

出現了很明顯的"兩極分化"——宏利和安盛保險展現出極強的渠道爆發力，而另一些保司卻在掉隊。

別被表面數據迷惑，增長的背后是策略的勝利。

老牌霸主：匯豐、友邦還穩嗎？

說完黑馬，再看看"老大哥們"。

匯豐人壽依然是總保費第一，306億港元，市場份額17.6%，同比增長23.4%。

友邦排第三，184億港元，市場份額10.6%，同比增長42.6%。

前十家保司共占**87.4%**市場份額，香港保險市場的"頭部效應"非常明顯，資源和客戶越來越向大公司集中。

但細看就會發現問題：友邦的經紀渠道標準保費，同比下滑1.5%。

整個市場漲了50%，經紀渠道漲了93%，友邦在經紀渠道卻是負增長。

這意味著什么？

友邦的代理人體系太強，反而成了"路徑依賴"。當市場增量從代理人渠道轉向經紀渠道時，友邦的反應慢了半拍。

選擇頭部保司往往意味著更穩健的財務實力和更長期的服務保障，這沒問題。但"大"不等于"什么都好"，渠道布局的差異，會影響你能拿到的產品和服務。

匯豐穩是穩，但增速23.4%在一眾保司里只能算中規中矩。銀行渠道的天花板，可能已經快到了。

掉隊者警示：誰在逆勢下滑？

如果說整個市場是熱的，那經紀業務渠道就是"冰火兩重天"。

有人狂飆，就有人掉隊：

• 周大福人壽：標準保費同比下滑40.4%


• 太壽香港：同比下滑8.5%


• 保誠保險：標準保費同比下滑0.4%

周大福人壽下滑40%，這個數字很扎眼。

周大福本身是珠寶起家，保險業務更多是"副業"，產品競爭力和渠道投入都有限。市場好的時候還能跟著喝湯，市場一卷起來就露餡了。

保誠的情況不太一樣。保誠在內地知名度很高，代理人體系也強，但經紀渠道的布局確實弱了。

這次下滑0.4%看起來不多，但在市場普漲的背景下，"不漲就是跌"。

警惕"兩極分化"風險：部分保司在特定渠道下滑明顯，投保前一定要摸清保司的渠道優勢，避免踩坑。

你找的經紀人/代理人背后是哪家保司主推？這家保司在對應渠道是漲還是跌？這些問題，比"哪家保司名氣大"更重要。

高凈值玩家的選擇：細水長流更穩健

聊完保司，再看看"有錢人"怎么買。

TOP15家保司的數據很有意思：

• 整付件數：5.17萬件


• 非整付件數：50.7萬件

整付和非整付的比例大約是1:10。

這側面說明高凈值用戶還是選擇了"細水長流"的繳費方式。

匯豐人壽的整付均價高達1567萬港元，非整付均價37.6萬港元。能一次性拿出1500萬買保險的人，為什么還有90%選擇分期交？

因為5年交是個不錯的選擇，更符合利用保險進行長期財務規劃的本質。

分期交的好處：

• 現金流更靈活：不用一次性鎖死大筆資金


• 對沖利率風險：分批投入，平滑市場波動


• 杠桿效應：用更少的首期投入，撬動更大的保額

友邦非整付件數117313件，是所有保司里最多的。這也說明友邦的客戶群體更偏向"穩健型"——不追求一步到位，而是細水長流。

有意思的是，香港年金公司非整付件數為0，只有整付保單。這是產品設計決定的，年金本身就是"一筆錢換終身現金流"的邏輯。

所以選產品之前，先想清楚自己的現金流節奏。

結語：變局之下，如何抓住機會？

2025年港險市場的關鍵詞是**"分化"**。

前10家保司占了**87.4%**的市場份額，頭部效應越來越明顯。但頭部內部也在洗牌：富衛、安盛在狂飆，周大福、太壽在掉隊，友邦在經紀渠道"失速"。

京東都拿到了香港保險經紀牌照，互聯網巨頭入場，說明這個市場還有得卷。

對普通人來說，幾個建議：

1. 選保司先看頭部格局

頭部玩家實力更穩，選擇他們的產品更安心。但"頭部"不是一成不變的，要看動態趨勢。

2. 不同需求盯準不同維度

高凈值客戶看整付件數對應的保司表現，大眾保障需求可關注非整付件數領先的機構。精準匹配更省心。

3. 渠道決定你能拿到什么

同一家保司，代理人渠道和經紀渠道拿到的產品、價格、服務可能完全不同。搞清楚你的經紀人/代理人背后的資源，比盯著保司名字更實在。

市場在變，信息差就是錢。

大賀說點心里話

看完這些數據，你可能會想：那我到底該怎么買？

其實比起"買哪家"，更重要的是"怎么買"。同樣的產品，不同渠道的成本差距，可能比你想象的大得多。