老師，為什么無稅MM理論和有稅MM理論，權(quán)益資本成本都是隨負(fù)債比例增加而加大？一直都很不理解

答： 同學(xué)，你好 在MM理論下，無論考不考慮所得稅因素，負(fù)債比重越大，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，進(jìn)而導(dǎo)致公司的總體風(fēng)險(xiǎn)越大。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的，股權(quán)投資人承擔(dān)的公司總體風(fēng)險(xiǎn)變大了，所以其要求的股權(quán)收益率就越高，所以股權(quán)資本成本越高。

無稅的MM理論 為什么權(quán)益資本成本會(huì)隨著負(fù)債比例增加而加大？

答： 您好，因?yàn)闆]有所得稅的話，負(fù)債比例越高，整體的價(jià)值會(huì)越大

報(bào)考2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱對(duì)學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級(jí)資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的是（　　）。 A．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本均不變 B．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)債務(wù)資本成本均會(huì)持續(xù)增加 C．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)權(quán)益資本成本均會(huì)持續(xù)增加 D．無論是否考慮企業(yè)所得稅，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)價(jià)值均增加

答： 同學(xué)，你好，這個(gè)題應(yīng)該選擇C，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本下降，企業(yè)價(jià)值增加；在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)加權(quán)平均資本成本和企業(yè)價(jià)值均不變，選項(xiàng)A、D錯(cuò)誤；由于MM理論是假設(shè)按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，所以隨負(fù)債比例的增加，企業(yè)債務(wù)資本成本會(huì)保持不變，只不過債務(wù)利息可以稅前扣除，所以考慮企業(yè)所得稅情況下的有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)資本成本低于不考慮企業(yè)所得稅情況下的有企業(yè)的債務(wù)資本成本，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。