遺產(chǎn)稅立法倒計時！99%的人不知道：這3個傳承工具，能讓財富跨代不縮水

你好，我是大賀。

2025年全國人大把"制定遺產(chǎn)稅法"列為"加強(qiáng)調(diào)研論證"的立法項目——這個信號，很多人沒當(dāng)回事。

但參考其他稅種的立法節(jié)奏，從"調(diào)研論證"到落地，通常只需要2-5年。

也就是說，遺產(chǎn)稅很可能在**"十五五"期間（2026-2030年）**迎來明確方案。

傳承不是等老了再想的事。

今天這篇文章，我想從三個真實的家庭場景切入，聊聊香港保險和內(nèi)地保險在財富規(guī)劃上的核心差異。

不是為了踩誰捧誰，而是幫你看清：什么工具，適合什么場景。

三個家庭，三種煩惱

先說三個我接觸過的真實案例。

第一個家庭：孩子明年要去英國讀書，四年本科加兩年碩士，學(xué)費(fèi)生活費(fèi)加起來至少300萬人民幣。家長問我：現(xiàn)在人民幣波動這么大，學(xué)費(fèi)怎么鎖定？

第二個家庭：夫妻倆都是70后，手里有幾百萬閑錢想做養(yǎng)老規(guī)劃。他們的困惑是：內(nèi)地儲蓄險收益太低，港險又怕分紅不靠譜，到底怎么選？

第三個家庭：一位企業(yè)主，名下資產(chǎn)過億，最擔(dān)心的不是賺錢，而是辛苦攢的錢能不能順利傳到孩子手里。他聽說遺產(chǎn)稅要來了，問我有沒有提前布局的辦法。

三個場景，三種需求。

貨幣轉(zhuǎn)換功能適合有跨境需求的家庭，可以對子女的海外教育、海外退休、出國就業(yè)、全球旅居、財富傳承等方面進(jìn)行貨幣規(guī)劃。

但具體怎么用，得一個個拆開看。

場景一：孩子要留學(xué)，學(xué)費(fèi)怎么辦？

留學(xué)家庭最頭疼的問題，不是學(xué)費(fèi)貴，而是匯率波動。

2023年人民幣兌美元一度跌破7.3，很多家長眼睜睜看著學(xué)費(fèi)成本漲了10%以上。更麻煩的是，孩子可能本科在美國，碩士去英國，工作又跑到加拿大——你根本不知道未來需要哪種貨幣。

內(nèi)地儲蓄險只支持用人民幣投保，有增額終身壽險和年金險兩類。這意味著，你存進(jìn)去的是人民幣，取出來的還是人民幣。

想換成美元交學(xué)費(fèi)？得自己去銀行換匯，受每年5萬美元的額度限制，還得承擔(dān)匯率波動風(fēng)險。

香港保單完全是另一套邏輯。

它提供多達(dá)9種貨幣選項，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。更關(guān)鍵的是，自第3個保單周年日開始，每年可進(jìn)行一次保單貨幣轉(zhuǎn)換，終身無限次。

舉個例子：你現(xiàn)在用人民幣投保，三年后孩子確定去美國，你把保單貨幣轉(zhuǎn)成美元；六年后孩子去加拿大工作，你再轉(zhuǎn)成加元。

全程不用換匯，不用擔(dān)心額度限制，保單價值直接以目標(biāo)貨幣計價。

當(dāng)然，貨幣轉(zhuǎn)換不是萬能的。轉(zhuǎn)換時的匯率是按當(dāng)時市價計算的，如果時機(jī)不對，也可能虧。

但至少，你有了選擇權(quán)——而內(nèi)地保單，連選擇的機(jī)會都沒有。

場景二：退休養(yǎng)老，錢夠不夠花？

養(yǎng)老規(guī)劃的核心問題只有一個：30年后，這筆錢還值多少？

先看內(nèi)地儲蓄險的收益水平。目前固收型產(chǎn)品預(yù)定利率為2.0%。

什么概念？100萬本金，按2%復(fù)利滾30年，變成181萬。扣除通脹（假設(shè)年均3%），實際購買力反而縮水了。

內(nèi)地的年金險更像"未來的工資卡"，60歲后定期領(lǐng)錢，金額固定。聽起來穩(wěn)妥，但問題是：30年后每月領(lǐng)5000塊，夠干什么？

香港儲蓄險目前收益率限高到6.5%。同樣100萬本金，按6%復(fù)利滾30年，變成574萬——是2%收益的3倍多。

這張圖是美國國債的實時收益率。30年期美債收益率4.7%左右，這是全球公認(rèn)的"無風(fēng)險收益"錨點(diǎn)。

香港保險公司的底層資產(chǎn)里，美債是重要組成部分，相當(dāng)于給收益打了個4%以上的底。

再看權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)過去10年平均報酬率為12.39%、過去20年為9.75%+、過去30年為9.9%+。

香港保險公司可以在全球范圍內(nèi)配置這些資產(chǎn)，用債券守住底線，用股票博取超額收益。

對于可以在全球范圍內(nèi)自由捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的香港保險公司來說，長期實現(xiàn)6%+的收益并非難事。

這張復(fù)利曲線圖更直觀：同樣1塊錢，按2%、4%、6%三種利率復(fù)利增長，30年后差距已經(jīng)很明顯；到了50年、80年，差距是指數(shù)級的。

養(yǎng)老規(guī)劃動輒30年以上，2%和6%的差距，不是"多賺一點(diǎn)"的問題，而是"夠不夠花"的問題。

場景三：財富傳承，怎么傳下去？

這是我最想聊的部分，也是港險和內(nèi)地險差距最大的地方。

先說一個扎心的事實：內(nèi)地兩種保險都和被保人壽命掛鉤，被保人身故則合同終止。

什么意思？你給自己買了一份增額終身壽險，賬戶里滾到500萬，你走了，保險公司把錢賠給受益人，合同結(jié)束。

這筆錢不能繼續(xù)復(fù)利增值，不能再傳給孫子。

財富能不能傳下去，看的是工具。內(nèi)地保單的設(shè)計邏輯，天然就不是為了"傳承"，而是為了"保障"。

香港儲蓄險完全不同。

第一，被保人可以變更

香港儲蓄險支持可變更被保人功能。不少公司可以無限次變更被保人，甚至可設(shè)置候補(bǔ)被保人名單。

這意味著什么？你今年40歲，給自己買了一份儲蓄險；60歲時，把被保人換成兒子；兒子60歲時，再換成孫子。

保單從頭到尾沒有終止，賬戶里的錢一直在復(fù)利滾動。

可變更被保人功能原本是不敢想象的，但是人家就是實現(xiàn)了——所以保單才能永續(xù)復(fù)利增值且傳承下去。

第二，保單可以拆分

假設(shè)你有兩個孩子，想把保單價值平均分給他們。內(nèi)地保單怎么辦？只能退保，把錢取出來再分。

但退保意味著合同終止，復(fù)利中斷，還可能產(chǎn)生損失。

香港保單能夠拆分，將財富分配給多位家人，不用退保，不中斷復(fù)利，直接把一張保單拆成兩張，各自獨(dú)立運(yùn)作。

第三，簡易信托功能

這是我認(rèn)為港險最被低估的功能。

簡易信托功能可依據(jù)意愿分階段、分額度發(fā)放保險理賠金。

比如你擔(dān)心孩子太年輕，一次性拿到500萬會亂花，可以設(shè)定：25歲發(fā)放20%，30歲發(fā)放30%，35歲發(fā)放剩余50%。

簡易信托可盡可能地防止受益人"揮霍"理賠款的情況。

對比一下內(nèi)地的家族信托：截至2024年末，家族信托存續(xù)規(guī)模已突破8000億元人民幣，但設(shè)立門檻是1000萬元起。

港險的簡易信托功能，幾十萬保費(fèi)就能用，相當(dāng)于中產(chǎn)家庭也能觸及的"平替版家族信托"。

別讓辛苦攢的錢，傳不到孩子手里。遺產(chǎn)稅這事兒，早晚要來，規(guī)劃要趁政策窗口期。

差異背后：不同的游戲規(guī)則

看到這里，你可能會問：為什么兩地保險差距這么大？

答案藏在監(jiān)管制度和投資邏輯里。

內(nèi)地實行強(qiáng)監(jiān)管模式，產(chǎn)品推出需經(jīng)過層層報批。這種模式的好處是風(fēng)險可控，壞處是保險公司沒什么自主空間，產(chǎn)品設(shè)計高度同質(zhì)化。

更關(guān)鍵的是，內(nèi)地保險公司受監(jiān)管限制，無法進(jìn)行全球投資，只能投資內(nèi)地資產(chǎn)。A股、國債、房地產(chǎn)——就這些選擇。

香港主要靠行業(yè)自律，市場自由度很高。保險公司可以根據(jù)市場情況靈活調(diào)整投資策略，也可以在全球范圍內(nèi)捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

這張圖解釋了兩類底層資產(chǎn)的區(qū)別。固定收益類（債券、存款）提供保證收益，但天花板低；權(quán)益類（股票、基金、房地產(chǎn)）收益有波動，但長期回報高。

內(nèi)地儲蓄險以固收類為主，所以能做到"全保證"，但收益上不去。

香港儲蓄險僅有30%-50%的債券類投資，大部分英式分紅保單是70%的權(quán)益類投資。

只有大部分底層資產(chǎn)去投權(quán)益類，保單才有可能在長期投資中搏殺出6%以上的收益率。

以宏利為例，它的投資區(qū)域分布：美國42%，加拿大27%，亞洲及其他地區(qū)22%，歐洲9%。資產(chǎn)賬面價值為442.5億加元（截至2024年12月31日）。

這種全球化配置的好處是：不把雞蛋放在一個籃子里，能夠捕捉到不同地區(qū)的發(fā)展機(jī)會，也能分散單一市場的風(fēng)險。

風(fēng)險提示：港險不是萬能的

說了這么多港險的優(yōu)勢，必須潑一盆冷水。

香港儲蓄險保證部分只有0.5%-1.5%，大部分收益來源于分紅。分紅是不確定的，主要看分紅實現(xiàn)率。

什么是分紅實現(xiàn)率？就是保險公司實際派發(fā)的分紅，占計劃書上演示分紅的比例。如果實現(xiàn)率只有80%，意味著你拿到的錢比預(yù)期少20%。

好消息是，香港保監(jiān)局硬性規(guī)定保司每年公布分紅實現(xiàn)率。這至少是一種透明機(jī)制，你可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)判斷哪家公司靠譜。

但壞消息是，分紅實現(xiàn)率是"過去式"，不能保證未來。如果遇到全球金融危機(jī)、股市長期低迷，分紅可能大幅縮水。

內(nèi)地儲蓄險監(jiān)管嚴(yán)格，投資偏保守，收益雖然相對不高，但是勝在安全、穩(wěn)定，風(fēng)險很小。

所以，港險不是"躺賺"的工具，它更適合能承受一定波動、追求長期收益的人。如果你極度厭惡風(fēng)險，內(nèi)地儲蓄險的"確定性"反而是優(yōu)勢。

你是哪個場景？對號入座

最后做個總結(jié)。

對大多數(shù)生活在內(nèi)地的普通人來說，內(nèi)地儲蓄險完全夠用了。收益不高，但勝在穩(wěn)定，不用操心匯率、不用擔(dān)心分紅波動，適合風(fēng)險偏好低、沒有跨境需求的家庭。

香港儲蓄險更適合想做多元資產(chǎn)配置，分散單一貨幣風(fēng)險，能夠承擔(dān)一定風(fēng)險的投資者，或者有海外求學(xué)、生活需求的人。

具體來說：

• 孩子要留學(xué)、有海外生活計劃——看重多幣種和貨幣轉(zhuǎn)換功能


• 養(yǎng)老規(guī)劃周期長、追求更高收益——看重全球投資和復(fù)利增值


• 資產(chǎn)量大、有傳承需求——看重被保人變更、保單拆分、簡易信托

要根據(jù)自己的實際情況，比如風(fēng)險承受能力和核心需求，謹(jǐn)慎選擇。

內(nèi)地險和港險都是工具，沒有絕對的好壞。關(guān)鍵是：你的場景是什么，你的需求是什么。

大賀說點(diǎn)心里話

今天聊的是"怎么選"，但還有一個問題沒說：同樣買港險，渠道不同，成本可能差十幾萬。