15家港險(xiǎn)公司分紅大起底：有人169%，有人只有16%，誰在說一套做一套？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

我花了3天時(shí)間，把15家港險(xiǎn)公司200多款產(chǎn)品的分紅數(shù)據(jù)全扒了一遍。

說實(shí)話，結(jié)論可能和你想的不一樣——有些你以為很穩(wěn)的保司，數(shù)據(jù)拉出來一看，波動大得嚇人；有些你沒聽過的公司，反而連續(xù)多年100%達(dá)成。

今天這篇文章，我用數(shù)據(jù)告訴你，到底哪些保司的分紅是真的穩(wěn)。

買港險(xiǎn)最怕的事：分紅說一套做一套

買香港儲蓄險(xiǎn)，最怕什么？

不是產(chǎn)品復(fù)雜看不懂，不是保費(fèi)貴交不起，而是——計(jì)劃書上寫得天花亂墜，等你真正要拿錢的時(shí)候，分紅縮水一大截。

這種擔(dān)心不是沒道理。畢竟港險(xiǎn)的分紅是"非保證"的，保司說給你100塊分紅，最后給50塊也不違規(guī)。所以，買香港保險(xiǎn)，保司過往的分紅數(shù)據(jù)很重要。

怎么看分紅數(shù)據(jù)？有個(gè)核心指標(biāo)叫分紅實(shí)現(xiàn)率，計(jì)算公式很簡單：

分紅實(shí)現(xiàn)率 = 實(shí)際派發(fā)分紅金額 ÷ 產(chǎn)品說明書演示分紅金額

比如承諾給100塊，實(shí)際給了100塊，分紅實(shí)現(xiàn)率就是100%；承諾給200塊，實(shí)際只給150塊，分紅實(shí)現(xiàn)率就是75%。

這個(gè)比值越高，說明保司兌現(xiàn)能力越強(qiáng)，越靠譜。今天我就用這個(gè)指標(biāo)，帶你看看15家港險(xiǎn)公司的真實(shí)分紅表現(xiàn)。

分紅兩極分化：有人169%，有人只有16%

先看國際老牌保司的數(shù)據(jù)。

為了讓數(shù)據(jù)更有參考價(jià)值，我只統(tǒng)計(jì)10年以上的儲蓄險(xiǎn)保單。為什么？因?yàn)楸纬跗诒ＷC金額占比高，分紅不算多，容易實(shí)現(xiàn)；越往后，分紅在總收益中占比越高，這時(shí)候的分紅實(shí)現(xiàn)率才能真正反映保司的投資和兌現(xiàn)能力。

數(shù)據(jù)告訴我們，同樣是國際大牌，差距非常大。

友邦公布了62款分紅產(chǎn)品，其中38款是10年以上保單。分紅實(shí)現(xiàn)率最高達(dá)到169%，最低也有64%。

更關(guān)鍵的是總現(xiàn)金價(jià)值比率（實(shí)際退保能拿到的錢÷演示金額），中位數(shù)高達(dá)97%，最差也有93%，方差極小。這說明什么？說明友邦的分紅非常穩(wěn)定，幾乎沒有"暴雷"的產(chǎn)品。

再看保誠，44款公布分紅產(chǎn)品，27款10年以上保單。分紅實(shí)現(xiàn)率最高122%，最低只有16%——沒看錯(cuò)，16%。

總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)87%，方差是五家老牌保司里最大的。從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，方差越小越穩(wěn)定。保誠的方差這么大，說明它的分紅兩極分化格外明顯——有些產(chǎn)品超額兌現(xiàn)，有些產(chǎn)品嚴(yán)重縮水。

為什么會這樣？因?yàn)楸Ｕ\不采用平滑機(jī)制的分紅策略，完全跟著市場走。市場好的時(shí)候分紅高，市場差的時(shí)候分紅就拉胯。這種策略的好處是透明，壞處是波動大，你買到的產(chǎn)品是"高配"還是"低配"，全看運(yùn)氣。

所以，如果你是穩(wěn)健型投資者，看到保誠16%的分紅實(shí)現(xiàn)率下限，心里要有數(shù)。

穩(wěn)如老狗的保司長什么樣

說完波動大的，再來看看真正穩(wěn)的保司長什么樣。

友邦剛才說過了，這里再補(bǔ)充幾個(gè)細(xì)節(jié)：它的王牌產(chǎn)品「盈御多元貨幣計(jì)劃」連續(xù)3年總現(xiàn)金價(jià)值比率達(dá)100%，老產(chǎn)品「充裕未來2」更是連續(xù)7年達(dá)**100%**或以上。

這個(gè)數(shù)據(jù)很說明問題——不是某一年運(yùn)氣好，而是持續(xù)多年穩(wěn)定兌現(xiàn)。

宏利公布了46款分紅產(chǎn)品，10年以上保單的總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)94%，方差小。雖然中位數(shù)比友邦略低3個(gè)百分點(diǎn)，但勝在穩(wěn)定，沒有極端低值。

永明公布了28款分紅產(chǎn)品，10年以上保單的總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，和友邦持平，方差同樣很小。

這兩家保司的共同特點(diǎn)是：上限可能不是最高的，但下限有保障，不會讓你踩到大坑。

從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，中位數(shù)比平均數(shù)更有參考價(jià)值，因?yàn)樗皇軜O端值影響。友邦、宏利、永明的中位數(shù)都在94%以上，說明大多數(shù)保單的分紅兌現(xiàn)都很扎實(shí)。

安盛呢？分紅波動不算大，但總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)只有86%，比友邦、宏利、永明低了8-11個(gè)百分點(diǎn)。如果你買的是安盛的儲蓄險(xiǎn)，計(jì)劃書上寫的收益可能要打個(gè)八五折來看。

永明、宏利、友邦都是表現(xiàn)相對比較穩(wěn)，波動小，數(shù)據(jù)很扎實(shí)的保司。 如果你追求的是"穩(wěn)"，這三家可以優(yōu)先考慮。

100%分紅達(dá)成的保司真的存在

很多人覺得，分紅100%達(dá)成是不可能的事。但數(shù)據(jù)告訴我們，真的有保司做到了。

周大福2024年旗下50款產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率全線達(dá)成100%，最高的產(chǎn)品甚至達(dá)到114%。沒有一款產(chǎn)品低于100%，全部兌現(xiàn)承諾。

這個(gè)數(shù)據(jù)很說明問題。周大福近幾年分紅實(shí)現(xiàn)率基本上都能實(shí)現(xiàn)100%，非常牛，未來可以期待。雖然它不是國際老牌保司，但論分紅兌現(xiàn)能力，完全不輸友邦、宏利。

立橋人壽成立于2010年，在香港保司里算"年輕"的。但它的償付率高達(dá)1300%+，標(biāo)普評級AA（和友邦同級），連續(xù)五年所有分紅產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)率100%。樣本數(shù)量雖然只有5款，但100%的達(dá)成率還是很能說明態(tài)度。

忠意是一家有194年歷史的老牌歐洲保司，1981年進(jìn)入香港。今年公布了7款主要產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率，全部在**100%**以上。忠意和立橋人壽樣本數(shù)量少，但分紅100%實(shí)現(xiàn)，也還不錯(cuò)。

萬通公布了11款產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率，周年/復(fù)歸紅利均值97%，終期紅利均值96%，表現(xiàn)非常穩(wěn)定。它的母公司是美國萬通，成立于1851年，背景扎實(shí)。

富衛(wèi)和安達(dá)的情況類似：上限很高（富衛(wèi)復(fù)歸紅利最高190%，安達(dá)是巴菲特十大持股中唯一的保險(xiǎn)股），均值也不低，但波動區(qū)間比較大。如果你能接受一定的不確定性，這兩家也可以考慮。

國資保司：閉眼選的底氣從哪來

接下來說說中資保司。

很多人對中資保司有偏見，覺得"不如國際大牌靠譜"。但數(shù)據(jù)告訴我們，國資保司的分紅表現(xiàn)一點(diǎn)不差，有些甚至更穩(wěn)。

國壽海外是香港最大的中資保險(xiǎn)公司，資產(chǎn)規(guī)模611億美元。今年公布了64款產(chǎn)品的分紅數(shù)據(jù)，周年/復(fù)歸紅利均值82%，沒有特別差的產(chǎn)品。更關(guān)鍵的是，全線產(chǎn)品的終期紅利**100%**達(dá)成，非常穩(wěn)健。

中銀人壽公布了33款分紅產(chǎn)品，周年/復(fù)歸紅利均值95%，終期紅利均值84%。它的王牌產(chǎn)品「非凡即享年金」連續(xù)6年周年紅利100%，穩(wěn)定性很強(qiáng)。

太保香港和太平香港公布分紅的產(chǎn)品比較少（太保4款，太平16款），但所有分紅都**100%**實(shí)現(xiàn)。太平香港的母公司是中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)，財(cái)政部控股，背景硬得沒話說。

國資保司背靠國有資本，擁有國家級別的安全，影響力和信任感不輸老牌保司。 從數(shù)據(jù)來看，國資這塊分紅都挺穩(wěn)定的，沒有出現(xiàn)非常極端的情況，對產(chǎn)品感興趣可以閉眼選。

選分紅穩(wěn)的保司，記住這6個(gè)名字

說了這么多，最后給你一個(gè)結(jié)論。

如果你買港險(xiǎn)最看重的是"分紅穩(wěn)不穩(wěn)"，從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度看，這6家保司是最靠譜的選擇：

• 宏利


• 友邦


• 永明


• 周大福


• 國壽海外


• 中銀人壽

為什么是這6家？

一方面，它們的分紅數(shù)據(jù)足夠多，統(tǒng)計(jì)結(jié)果有參考性。不像有些保司只公布了三五款產(chǎn)品，樣本太少，說明不了問題。

另一方面，不管是分紅實(shí)現(xiàn)率，還是總現(xiàn)金價(jià)值比率，這6家保司整體都很穩(wěn)，基本上沒有出現(xiàn)極端偏差的情況。買它們的產(chǎn)品，能給你的長期收益托住底。

當(dāng)然，我也想說一句公道話：不是說有些保司今年個(gè)別產(chǎn)品分紅表現(xiàn)稍差，就直接給它"判死刑"了。畢竟儲蓄險(xiǎn)是長達(dá)幾十年的長期持有過程，短期某一年的數(shù)據(jù)波動，可能受市場環(huán)境、投資周期等階段性因素影響，不能完全代表它長期的兌現(xiàn)能力。

但如果你是第一次買港險(xiǎn)，想找一個(gè)"穩(wěn)"字當(dāng)頭的保司，上面這6個(gè)名字，記住就對了。

大賀說點(diǎn)心里話

知道哪家保司分紅穩(wěn)只是第一步，怎么買、找誰買，里面的門道更多。同樣的產(chǎn)品，渠道不同，到手成本可能差出一大截。