假定市場中無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為3%,風(fēng)險資產(chǎn)A和B 受到三個風(fēng)險因素的影響，敏感程度如下: 資產(chǎn)AB b1 1.50 0.8 b2 0.75 0.25 b3 1 1.20 三種風(fēng)險的“純因素組合”收益率分別為15%、8%和10%。(1)請利用APT計(jì)算A和B的期望收益率。(2)現(xiàn)購買600元的資產(chǎn)A和400元的資產(chǎn)B，請計(jì)算該投資組合的期望收益率。

答： 對于本題，我們有三個風(fēng)險因素，所以需要為每個資產(chǎn)計(jì)算三個敏感性β_ij，并使用上述公式計(jì)算其期望收益率。 對于資產(chǎn)A： 對風(fēng)險因素1的敏感性為：1.5 對風(fēng)險因素2的敏感性為：0.75 對風(fēng)險因素3的敏感性為：1 利用APT，資產(chǎn)A的期望收益率為：10.5% 對于資產(chǎn)B： 對風(fēng)險因素1的敏感性為：0.8 對風(fēng)險因素2的敏感性為：0.25 對風(fēng)險因素3的敏感性為：1.2 利用APT，資產(chǎn)B的期望收益率為：9.5% 現(xiàn)在，我們有一個投資組合，其中600元的資產(chǎn)A和400元的資產(chǎn)B。 該投資組合的期望收益率為：10%。

某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合。 已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。目前無風(fēng)險利率是8%，市場組合收益率是12%。 要求： （1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小； （2）按照資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算A股票的必要收益率； （3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率； （4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率； （5）比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。

答： ：（1）A股票的β＞1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險（A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的1.5倍）?B股票的β=1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險一致（B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合的風(fēng)險）?C股票的β＜1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險（C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的0.5倍）?（2）A股票的必要收益率=8%+1.5×（12%-8%）=14%?（3）甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15，甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.15×（12%-8%）=4.6%?（4）乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85，乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%?（5）甲種投資組合的β系數(shù)（1.15）大于乙種投資組合的β系數(shù)（0.85），說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。?

一名會計(jì)如何讓領(lǐng)導(dǎo)給你主動加薪？

答： 都說財(cái)務(wù)會計(jì)越老越吃香，實(shí)際上是這樣嗎？其實(shí)不管年齡工齡如何

某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5、1.0和0.5，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為3.4%。目前無風(fēng)險利率是8%，市場組合收益率是12%。要求：（1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風(fēng)險大小；（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算A股票的必要收益率；（3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率；（4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率；（5）比較甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。

答： 參考答案： （1）A股票的β＞1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險大于市場投資組合的風(fēng)險（A股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的1.5倍） B股票的β=1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險與市場投資組合的風(fēng)險一致（B股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合的風(fēng)險） C股票的β＜1，說明該股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場投資組合的風(fēng)險（C股票所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險等于市場投資組合風(fēng)險的0.5倍） （2）A股票的必要收益率=8%+1.5×（12%-8%）=14% （3）甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15，甲種投資組合的風(fēng)險收益率=1.15×（12%-8%）=4.6% （4）乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85，乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4% （5）甲種投資組合的β系數(shù)（1.15）大于乙種投資組合的β系數(shù)（0.85），說明甲投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險大于乙投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險。