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代理理論

委托代理理論是過去30多年里契約理論最重要的發展之一。它是20世紀60年代末70年代初一些經濟學家深入研究企業內部信息不對稱和激勵問題發展起來的。委托代理理論的中心任務是研究在利益相沖突和信息不對稱的環境下，委托人如何設計最優契約激勵代理人

問 A代理理論 B. 權衡理論 C. MM理論 D. 優序融資理論請教，以上四種的解釋意思各是什么

Jack老師中級會計師,注冊會計師,CMA,經濟師,稅務師,初級會計師

答案：您好，代理理論是指在資本結構的決策中，不完全契約、信息不對稱以及經理、股東與債權人之間的利益沖突將影響投資項目的選擇，特別是在企業陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發生債務代理成本。債務代理成本損害了債權人的利益，降低了企業價值，最終將由股東承擔這種損失。權衡理論VL=VU+PV（利息抵稅）-PV（財務困境成本），指應當權衡利息抵稅和財務困境成本。查看全文>
問下列資本結構理論中，認為資本結構影響企業價值的有（）。 A. 修正的MM理論 B. 最初的MM理論 C. 代理理論 D. 權衡理論四個各是什么意思？謝謝老師

樸老師會計師

答案：第一個 MM理論被稱為是“公司金融學奠基石的理論”，這個理論是關于融資決策的。香帥把這個理論稱為企業融資的地平線理論。兩個M分別是兩位作者名字的首個字母，米勒Miller和莫迪利亞尼Modiogian。米勒也因為他在MM理論中的貢獻，在1990年和馬科維茨、夏普分享了諾貝爾獎。莫迪利亞尼是因為在之前過世了，所以沒有拿到諾獎。修正的“MM”理論：早期的“MM”理論，嚴重脫離實際，尤其是假設資本可以自由流動和不存在公司所得稅。五年后，兩位大師放松假設前提，提出存在公司所得稅的修正“MM”理論。主要論點大致為：考慮到所得稅后，負債越高，公司的加權平均成本就越低，公司的收益或總價值就越高，最佳的資本結構是債務資本占資本結構的100%比例。查看全文>
問有一種資本結構理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上抵稅收益的現值，再減去財務困境成本的現值，這種理論是（）。 A.代理理論 B.權衡理論 C.MM 理論 D.優序融資理論

小鎖老師注冊會計師,稅務師

答案：您好，這個是屬于B.權衡理論的查看全文>
問根據破產成本理論，權衡理論，代理成本理論，新優序融資理論分析，當你的企業處于成熟階段，你會傾向于選擇什么樣的資本結構？為什么？

丁小丁老師注冊會計師,CMA,稅務師,中級會計師

答案：您好！成熟企業一般更偏好于風險較低的投資項目，這使企業的經營風險降低，使債權人的資產更有保障，降低了債務融資的代理成本，因而處于成熟期的企業會有較低的債務融資比率。查看全文>