八大港險公司投資策略全拆解：同樣100萬，30年后差出一套房的真相

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶問我一個問題，讓我覺得必須寫這篇文章。

他說："大賀，我看了七八家保司的產品，預期收益都寫6%多，感覺差不多啊，隨便選一家不就行了？"

說白了就是，他根本沒意識到——同樣100萬保費，30年后不同保司的差距，可能是一套房。

這不是我嚇你。

2025年5月，六大國有銀行又集體下調存款利率，3年期大額存單利率降到1.5%-1.75%，5年期大額存單直接下架了。商業銀行凈息差跌到1.43%，明顯低于1.8%的警戒線。

銀行自己都快賺不到錢了，你還指望存款能跑贏通脹？

這就是為什么越來越多人把目光投向香港保險——6%+的預期收益，全球化資產配置，看起來很美。

但問題來了：香港保險市場八大保司，投資策略差異巨大。

你以為選的是產品，其實選的是"誰來幫你管錢"。

今天我就把這八家保司的投資策略扒個底朝天，告訴你誰激進、誰保守、誰在悶聲發財。

看完這篇，你就知道自己的錢該交給誰打理了。

保守派代表：友邦的穩健哲學

如果要在港險市場選一個"穩"字當頭的代表，友邦絕對排第一。

給你看組數據就明白了。

2024年，友邦投資總額達到2553億美元。這筆錢怎么投的？

• 近70%配置于固定資產（債券為主）


• 股權資產只占24%


• 房地產更少，僅3%

這點很多人忽略了——友邦的債券投資，70%以上期限超過10年。

什么意思？他們買的不是短期投機品，而是真正的"壓箱底"資產。

再看債券質量：

• 政府和機構債券占58%


• 公司債券占39%


• 結構性證券和存貸款只占3%

說白了就是，友邦把大部分錢放在最安全的地方——政府背書的債券。

企業債券這塊也很講究，優先票據占94%，這是公司債里償還順序最靠前的。

萬一企業出問題，優先票據持有人先拿錢。

友邦的代表產品「盈御3」，投資策略也延續這個風格：

• 債券及其他固定收入工具：25%-100%


• 增長型資產：0%-75%

穩不代表收益差。 友邦的分紅實現率常年在99%左右，「充裕未來2」連續7年100%達成。

如果你是那種"本金絕對不能虧"的人，友邦值得重點考慮。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

和友邦形成鮮明對比的，是保誠。

給你算筆賬：2024年保誠總投資資產1600億美元，其中——

• 債券類資產占比45.7%


• 權益類資產占比50.3%

50%的錢放在股票類資產里，這在保險公司里是相當激進的操作了，行業平均水平遠低于這個數字。

金融投資總額161,184百萬美元" />

更猛的是，相較于2023年，保誠的權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

保誠在主動加大股票倉位。這種策略的結果是：2024年保誠年度凈利潤整體增長了40%。

但別光看收益，風險也得看。

高權益類資產占比的投資策略，確實可能帶來較大的收益波動性。說白了，牛市賺得多，熊市也可能回撤大。

保誠的代表產品「信守明天」，策略更加激進：

• 固定收益證券：30%


• 股票類別證券：70%

70%放股票，基本就是"長期主義者專屬"了。

有些客戶一聽保誠收益高就沖進去，結果碰上市場波動就慌了。

保誠適合的是那種錢放進去就不看、20年后再拿的人。如果你三五年就想用這筆錢，或者看到賬戶浮虧就睡不著覺，保誠可能不適合你。

但公平地說，保誠也是少數在極端市場下仍維持較高紅利派發能力的老字號保險公司之一。激進歸激進，人家是有底氣的。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

不想太保守，又怕太激進？那就看看平衡派的三位代表。

宏利：138年老牌實力派

宏利保險有138年歷史，是真正的老字號。

2024年總投資資產高達4425億加元，固定資產占比78.5%。

宏利的特點是全球分散：美國42%、加拿大27%、亞洲22%、歐洲9%。

雞蛋不放一個籃子里，債券質量也很高——70%資產為A級及以上優質債券。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊，同時還配置了另類長期資產（比如私募債券），以獲取可觀的高收益。

代表產品「宏利傳承」：

• 債券及其他固定收入資產：25%-55%


• 非固定收入資產：45%-75%

安盛：歐洲第一資管的專業管理

安盛被譽為歐洲排名第一的資產管理公司，這可不是吹的。

截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元，相當于香港外匯基金的2.4倍。

總收益約1130億美元，償付比率高達227%。

標準普爾評級AA-，穆迪評級Aa3，惠譽國際評級AA——三大評級機構給的都是頂級評分。

安盛的總資產布局：

• 固定收益占比74%


• 房地產11%


• 上市股權3%


• 私募股權和對沖基金6%


• 現金6%

安盛擁有優秀的資產管理能力，投資風格分為謹慎型、平衡型和進取型三檔，穩中求進。

永明：ESG+信用評級雙保險

永明保險注重ESG與信用評級，這在港險市場里是比較獨特的定位。

2024年永明的投資總盤近1765億加元：

• 債券資產占43%


• 抵押貸款占32%


• 房地產和現金共占11%


• 衍生等投資占9%


• 股票證券投資占5%

穩健的固收資產占比極高達75%，其中97%評級為投資級高質量（BBB及以上級）。

永明專業化投資團隊，跨周期、跨市場、跨區域地篩選優質標的，穿越周期可持續長期穩健+增值。

平衡派總結：這三家的共同特點是"債券打底+適度增長"。

適合投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動的人。

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了保守派、激進派、平衡派，還有三家走的是差異化路線。

周大福人壽：靈活策略可切換

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元，復合年度增長率達到18%！

資產配置：

• 債券投資（含債券基金）占75%


• 上市股票（含股票基金）占10%


• 其他資產及現金占9%


• 另類投資占6%

周大福采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險（行業/地區）。

代表產品「匠心傳承」的最大亮點是三種投資策略可選：

• 一般情況：25%-50%固定收入 + 50%-75%股權


• 財富躍進選項：15%-40%固定收入 + 60%-85%股權


• 財富增值調配選項：保守/均衡/增進三檔

這點很多人忽略了——周大福是少數允許你在第10年后靈活切換策略的保司。

剛開始保守點，后面想激進了可以調。

萬通：機構級別的債券配置

萬通保險2024年總投資資產2853億美元。

萬通的特點是極致的債券配置：

• 83%配置于債券


• 其中96%為高評級債券

地域上80%+資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。行業布局側重公用事業、非周期消費等抗波動領域。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。

代表產品「富饒千秋」主打"機構級別配置"，適合需要"類美債"替代品的投資者。

富衛：主動出擊的資產管理

富衛固收類資產投資占比超66%，99%是優質投資級別。

資產配置：

• 公司債券占51%


• 股票和基金占25%


• 政府債券占5%

富衛的資產管理強調主動出擊，主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

代表產品「盈聚天下」投資于不同的地區和行業，分散風險。

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，到底誰的錢管得好？

有個指標最能說明問題——分紅實現率。它直接告訴你，保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。

2024年各大保司的分紅實現率報告都出來了，我給你整理了一張表：

第一梯隊（95%+）：

• 友邦：平均分紅實現率99%，「充裕未來2」連續**7年100%**達成


• 安盛：平均分紅實現率97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）


• 萬通：平均分紅實現率96.5%，「富饒千秋」達99%-101%

第二梯隊（90%-95%）：

• 周大福：平均分紅實現率94.5%，三大王牌儲蓄產品全線100%


• 國壽海外：平均分紅實現率94%，終期紅利100%達成


• 宏利：平均分紅實現率94.5%，99%保單總現金價值比率>95%

第三梯隊（80%-90%）：

• 富衛：平均分紅實現率86%，多款主力產品實現率較2023年上升


• 永明：平均分紅實現率86%，「傳富儲蓄」連續6年100%


• 保誠：平均分紅實現率84.5%，主力儲蓄險集中在80%-110%

主流保司的平均分紅實現率都在80%以上。

友邦整體的分紅實現率達到99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。 安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%以上，效益優良。

這點很多人忽略了：投資策略激進不代表分紅實現率高。

保誠雖然權益類資產占比最高，但分紅實現率反而墊底。這說明高風險高收益的策略，波動性也更大。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，到底怎么選？

我把投資者分成三類，你對號入座：

第一類：極度風險厭惡者（本金安全第一）

推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽

高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先。

適合場景：教育金、養老金等剛性需求。這筆錢10年后、20年后一定要用，虧不起。

第二類：平衡型投資者（穩中求進）

推薦保司：安盛、永明

債券打底（60%-75%）+彈性增長空間（股票/私募等）。安盛提供靈活策略選項，永明融入ESG理念。

適合場景：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動。

第三類：進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

推薦保司：保誠、萬通

保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會。

適合場景：資金為長期閑錢，目標年化6.5%+，能承受中期波動。

特殊需求：

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）


• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

大賀說點心里話

香港保險市場的競爭，本質是投資能力的比拼。

友邦的穩定、保誠的激進、安盛的靈活、萬通的進取……每家保司都有其獨特優勢。

但說到底，選擇香港保險，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團隊"打理。

不過，選對保司只是第一步。怎么買、什么時候買、通過什么渠道買——這里面的門道，可能比選產品本身更重要。