中資港險四大金剛，中銀人壽/國壽海外/太保/太平踩坑指南：9年從業(yè)者說點真話

你好，我是大賀。

2025年1月1日，延遲退休正式啟動了。

這個消息一出，我的微信直接炸了。

"大賀，我還有25年才能退休，社保靠得住嗎？"

"養(yǎng)老金替代率才45%，退休后生活質(zhì)量直接腰斬？"

"港險能不能當養(yǎng)老金用？中資的靠譜嗎？"

說實話，這些問題我太理解了。

全球養(yǎng)老金缺口51萬億美元，中國養(yǎng)老金替代率45%，遠低于**55%**的國際警戒線。

別指望靠社保，這句話我說了9年，現(xiàn)在越來越多人開始信了。

今天這篇文章，我就把中資港險的"四大金剛"——中銀人壽、太保香港、國壽海外、太平香港，一次性講透。

結(jié)論先放這兒：如果你對保司背景看得很重，這四家閉著眼睛選都不會錯。

但具體怎么選、有什么坑，我一條條給你拆。

結(jié)論：中資四大金剛，閉眼選都不會錯

我知道很多人沒時間看長文，所以結(jié)論先行。

核心觀點：背后有國資撐腰，不管是公司實力還是分紅兌現(xiàn)，都比其他小保司讓人放心。

先看一組數(shù)據(jù)。

太平香港，連續(xù)9年平均分紅實現(xiàn)率達到100%。

國壽海外，2025年非銀新單標保數(shù)據(jù)排名第二（9.0%），僅次于友邦（9.9%）。

什么概念？

非銀新單標保數(shù)據(jù)，就是非銀行金融機構(gòu)新簽訂的保險合同標準保費收入。這個數(shù)據(jù)能反映保司在新業(yè)務(wù)拓展方面的規(guī)模和質(zhì)量。

國壽海外能排第二，說明市場是真金白銀投票的。

從這張表可以看到：

• 中銀人壽：周年/復(fù)歸紅利平均95%，終期紅利平均84%


• 太保香港：周年/復(fù)歸紅利平均100%，終期紅利平均100%


• 國壽海外：周年/復(fù)歸紅利平均82%，終期紅利平均100%


• 太平香港：周年/復(fù)歸紅利平均100%，終期紅利平均100%

對于想求穩(wěn)又想賺點實在收益的朋友來說，確實是個不錯的選擇。

養(yǎng)老這事急不得，但也拖不得。現(xiàn)在不規(guī)劃，以后后悔都來不及。

接下來我逐條給你分析，為什么這四家值得信任。

論據(jù)一：國家隊背景，穩(wěn)得一批

買保險是一輩子的事，公司穩(wěn)不穩(wěn)定絕對是第一位的。

很多人問我，外資和中資怎么選？

我的回答是：看你更看重什么。

外資歷史長、經(jīng)驗足，但終究不是自己人。中資公司背后往往是熟悉的國企、央企，甚至國家財政部，從心理上就會覺得更穩(wěn)一點。

這四家的背景有多硬？我一個個說。

中銀人壽

中銀保險是中國銀行旗下的中資保司。

中國銀行是什么來頭？香港三家發(fā)鈔行之一（另外兩家是匯豐和渣打）。

在香港的金融網(wǎng)絡(luò)有多密，不用我多說了。

依托中行的資源，不管是客戶服務(wù)、資金結(jié)算，還是和內(nèi)地的跨境服務(wù)銜接，都比一般保司更順暢。

如果你有換匯需求，在內(nèi)地有中國銀行的卡，轉(zhuǎn)到香港中銀是不需要手續(xù)費的。

國壽海外

國壽海外是中國人壽集團的全資子公司。

財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。

我們國內(nèi)很多社保、大型基建的保險業(yè)務(wù)，都有國壽的參與。這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢。

太保香港

太保香港是中國太平洋保險集團的旗下公司，由上海國資委控股。

厲害的是，太保是國內(nèi)首家在A股、H股、G股（倫敦）三地上市的保險公司，連續(xù)13年都在《財富》世界500強名單里。

能在三個市場上市，說明它的財務(wù)透明度、合規(guī)性都是經(jīng)過嚴格考驗的。這種公司做保險，家底厚，抗風險能力自然不用太擔心。

太平香港

太平香港的背后是中國太平保險集團，由財政部控股，是咱們國家唯一的副部級金融央企。

還是中國唯一一家管理總部在香港的中管金融企業(yè)。

這幾年粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，太平也是深度參與的，不管是在香港的本地化服務(wù)，還是和內(nèi)地的業(yè)務(wù)銜接，都挺有優(yōu)勢。

穩(wěn)才是王道，這四家的背景，夠穩(wěn)了。

論據(jù)二：分紅實現(xiàn)率，說到做到

背景硬是一回事，能不能兌現(xiàn)才是真本事。

港險最核心的問題就是：分紅實現(xiàn)率能不能達標？

畢竟計劃書上寫得再好看，到手的錢才是真的。

這四家的表現(xiàn)怎么樣？我一個個拆。

太平香港：連續(xù)9年100%，只有一款98%

太平香港的數(shù)據(jù)最亮眼。

周年/復(fù)歸紅利的平均值100%，終期紅利的平均值也是100%。

連續(xù)9年平均分紅實現(xiàn)率能達到100%，僅有一款產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率低于100%——太平安康危疾終身加倍保，分紅實現(xiàn)率98%。

從表里可以看到：

• 太平財富保障計劃：復(fù)歸紅利2015-2017年100%


• 太平財壽保障計劃：復(fù)歸紅利2015-2022年100%（2015年甚至達到101%）


• 太平優(yōu)樂終身保：現(xiàn)金紅利2016-2022年100%


• 輝煌世代儲蓄計劃：現(xiàn)金紅利2022年103%，2021/2023年100%

這數(shù)據(jù)，沒什么好挑的。

太保香港：4款產(chǎn)品全部100%

太保香港披露的4款分紅產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)均達到100%。

• 頤養(yǎng)天年延期年金計劃（終身）：終期紅利2022-2023年100%


• 愛相傳終身人保險計劃：終期紅利2022年100%


• 世代鑫享增額終身壽險計劃：周年紅利2023年100%


• 金滿意足多元貨幣保險計劃：周年紅利2023年100%

成立時間相對較晚，產(chǎn)品樣本不多，但目前的數(shù)據(jù)表現(xiàn)是滿分。

中銀人壽：周年紅利95%，多款產(chǎn)品連續(xù)100%

中銀人壽周年/復(fù)歸紅利的平均值95%，終期紅利的平均值84%。

整體數(shù)據(jù)不如太平和太保亮眼，但多款產(chǎn)品連續(xù)多年達成100%。

• 非凡即享年金計劃：周年紅利2018-2023年均100%


• 守護保險計劃：2022年周年紅利及終期紅利均100%


• 隨心所享儲蓄保險計劃（人民幣）：終期紅利2014-2016年100%

國壽海外：終期紅利100%，周年紅利有波動

國壽海外的數(shù)據(jù)比較有意思。

周年/復(fù)歸紅利的平均值不是很高，只有82%。

但全線儲蓄產(chǎn)品終期紅利實現(xiàn)率100%達成。

裕饒傳承系列、豐饒傳承系列、優(yōu)暇人生延期年金計劃，連續(xù)多年**100%**達成。

從表里看：

• 美好前程教育基金保險計劃：逐年紅利2023年70%，2022年78%


• 盈匯雙收十年期人民幣儲蓄保險計劃：2023年80%，2017年90%，2015年94%


• 連年豐收人民幣保險計劃：2018年91%，2017年92%，2016年93%

周年紅利波動較大，但終期紅利穩(wěn)如老狗。

時間是最好的朋友，養(yǎng)老規(guī)劃看的是長期，終期紅利100%這點很重要。

總結(jié)一下：這四家分紅實現(xiàn)率的表現(xiàn)都挺穩(wěn)的，只是各有特點。

論據(jù)三：投資策略穩(wěn)健，風控到位

分紅能不能兌現(xiàn)，歸根結(jié)底看投資能力。

保司拿著你的保費去投資，賺了錢才能分給你。這四家的投資策略怎么樣？

中銀人壽：超85%配置A級以上債券

截至2025年3月，中銀人壽資管總值將近2100億港元。

穆迪評級A1，惠譽評級A，標普評級A，償付充足率210%+。

高比例配置（超85%）A級以上投資級債券，有效分散地域、行業(yè)和機構(gòu)風險。

債券組合地域分布：亞太地區(qū)48%，北美地區(qū)42%，其他10%。

十大行業(yè)占比：金融37%，非必需消費品15%，政府12%，工業(yè)7%，通訊服務(wù)6%，能源5%，必需消費品5%，公用事業(yè)5%，科技4%，其他4%。

還建立了完善的風險管控機制及投資管理委員會，通過宏觀經(jīng)濟分析和目標市場研究，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置比例。

太保香港：94%債券為投資級別

穆迪評級A3，標普評級A-，償付充足率256%。

投資組合主要有三大類資產(chǎn)：權(quán)益類、固收類和另類資產(chǎn)。

94%的債券都有良好的信用評級，債券組合平均評級A-。

債券地域分布：中國大陸27%，美國27%，香港7%，歐洲3%，其他新興市場15%，其他發(fā)達市場20%。

債券行業(yè)分布：金融26%，證券化產(chǎn)品18%，工業(yè)10%，消費10%，基礎(chǔ)材料8%，科技通訊7%，能源7%，公用事業(yè)6%，政府債券3%，不動產(chǎn)3%，綜合2%。

成立時間相對比較晚，目前公布的分紅數(shù)據(jù)雖然并不多，但投資策略和風控體系還是經(jīng)受住了考驗的。

國壽海外：可投資資金3815億港元

穆迪評級A1，標普評級A，償付充足率208%。

可投資資金規(guī)模高達3815.08億港元，投資領(lǐng)域遍布全球，包括北美、歐洲、亞太地區(qū)等。

憑借集團資源和股東背景，它的投資渠道和能力有一定優(yōu)勢。

這種國家隊背景，在香港做保險，不管是投資渠道還是政策支持，都有天然優(yōu)勢。

太平香港：70%固收+30%權(quán)益，參與國家級項目

標普評級A，惠譽評級A，償付充足率282%。

約70%的資產(chǎn)配置于債券、現(xiàn)金等固收類資產(chǎn)，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。

剩余**30%**投資于全球優(yōu)質(zhì)股權(quán)、基金、私募股權(quán)等，覆蓋石油天然氣、銀行、科技等行業(yè)。

作為中國太平保險集團子公司，依托央企資源參與國家級項目。

中國太平旗下太平財險與"一帶一路"沿線60多個國家建立業(yè)務(wù)關(guān)系。

截至2022年12月，承保"一帶一路"項目424個，提供風險保障超7044億元人民幣。

截至2021年12月31日，集團粵港澳大灣區(qū)在管投資項目共計514.5億元人民幣。

這種級別的項目參與，普通保司根本接觸不到。

補充說明：和外資比，差距在哪？

說了這么多中資的好，那和外資比呢？

我必須客觀說一下。

外資老牌的優(yōu)勢

友邦（AIA）10年+保單總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)是97%，方差計算結(jié)果在五家里面是最小的。

永明（Sun Life）近10年的數(shù)據(jù)波動不大，10年+保單總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)也是97%，方差小。

宏利（Manulife）披露了35款產(chǎn)品總現(xiàn)金價值比率，16款10年期以上的產(chǎn)品，總現(xiàn)金價值比率中位數(shù)是94%，方差小。

外資老牌的優(yōu)勢在于：歷史長、數(shù)據(jù)多、波動小。

中資的短板

太平香港和太保香港的數(shù)據(jù)表現(xiàn)確實不錯，都是100%，但產(chǎn)品樣本太少了，還需要時間來檢驗。

太保香港只披露了4款產(chǎn)品，太平香港16款產(chǎn)品。

和友邦的62款、宏利的46款比，樣本量差距明顯。

國壽海外的優(yōu)勢

相比之下，國壽海外的產(chǎn)品，長期兌現(xiàn)的時間背書更扎實一些。

公布了64款產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)，樣本量夠大。

從2025年非銀新單標保數(shù)據(jù)來看：

• 友邦 9.9%


• 國壽海外 9.0%


• 宏利 7.6%


• 保誠 7.5%


• 富衛(wèi) 5.0%

這兩年國壽海外業(yè)績板塊擴展速度還是挺快的，能排到第二，說明市場認可度在提升。

最后：適合自己的才是最好的

寫到這里，該說的都說了。

保險一買就是十幾年，最重要只有三個字：穩(wěn)一點。

延遲退休已經(jīng)實施，養(yǎng)老金替代率只有45%，我們這代人的養(yǎng)老，真的不能只靠社保。

買港險，不管是外資還是中資，核心都是要適合自己。

如果你追求歷史數(shù)據(jù)扎實、波動小，選友邦、宏利、永明這些老牌外資。

如果你更看重國資背景、心理踏實，這四家中資金剛閉著眼睛選都不會錯。

現(xiàn)在不規(guī)劃，以后后悔都來不及。

大賀說點心里話

分紅實現(xiàn)率只是選保司的第一步，怎么買、買多少、怎么配置，才是真正省錢的關(guān)鍵。

很多人不知道的是，同樣一款產(chǎn)品，不同渠道買，成本差距可能超過你想象。