港險(xiǎn)VS內(nèi)地險(xiǎn)：99%的人不知道的3個(gè)真相，選錯(cuò)虧掉30年養(yǎng)老錢(qián)

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

今天這篇文章，我想和你聊聊一個(gè)扎心的話題——養(yǎng)老。

2025年3月的博鰲亞洲論壇上，有一組數(shù)據(jù)讓我看得心里發(fā)涼：中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與企業(yè)年金合計(jì)替代率只有40%，而國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)是70%。

這30%的缺口，誰(shuí)來(lái)填？

假設(shè)你退休前月薪2萬(wàn)，按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，退休后至少要有1.4萬(wàn)才能維持基本生活水準(zhǔn)。

但現(xiàn)實(shí)是，你可能只拿到8000塊。

別指望社保能養(yǎng)老。這不是我危言聳聽(tīng)，是冷冰冰的數(shù)據(jù)在說(shuō)話。

今年1月1日，延遲退休已經(jīng)正式啟動(dòng)了。未來(lái)15年，男性退休年齡要延到63歲，女性延到55-58歲。

退休越來(lái)越晚，養(yǎng)老金還不夠用，這事兒你不提前規(guī)劃，30年后的自己會(huì)恨死現(xiàn)在的你。

所以今天，咱們用數(shù)據(jù)說(shuō)話，把內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)和香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)掰開(kāi)揉碎了講清楚。

先說(shuō)結(jié)論：兩類人，兩種選擇

我知道很多人沒(méi)耐心看長(zhǎng)文，那我先把結(jié)論亮出來(lái)。

第一類人：適合買內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)

如果你是生活在內(nèi)地的普通人，收入穩(wěn)定，沒(méi)有海外需求，風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般，那內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)完全夠用了。

它的優(yōu)點(diǎn)是安全、穩(wěn)定、確定性強(qiáng)。雖然收益不高，但勝在睡得著覺(jué)。

第二類人：適合買香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)

如果你想做多元資產(chǎn)配置，分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)，能接受一定的波動(dòng)，或者有海外求學(xué)、生活、移民的需求，那港險(xiǎn)是更好的選擇。

它的優(yōu)點(diǎn)是收益高、功能多、貨幣靈活。但保證部分低，需要承擔(dān)分紅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

記住：內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)都是工具，各有優(yōu)勢(shì)和局限。

那些一味貶低內(nèi)地險(xiǎn)收益太低，或者暗諷港險(xiǎn)不該買的言論，說(shuō)白了不過(guò)是吸引流量的噱頭。

養(yǎng)老這事兒，越早規(guī)劃越輕松。但規(guī)劃的前提是——你得先搞清楚這兩個(gè)工具到底差在哪。

下面，我從四個(gè)維度給你拆解。

論據(jù)一：收益差距有多大？

先看內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

2024年底，監(jiān)管又調(diào)低了預(yù)定利率。目前固收型產(chǎn)品預(yù)定利率只有2.0%，分紅型的是保底**1.75%加上2%**左右的分紅。

算下來(lái)，綜合收益大概在**3%-3.5%**左右。

再看香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。目前收益率限高到6.5%。注意，這是"限高"，不是"保證"。

咱們用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

30年期美債收益率現(xiàn)在是**4.7%**左右，這是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，相當(dāng)于保底。

再看標(biāo)普500指數(shù)，過(guò)去10年平均報(bào)酬率12.39%，過(guò)去20年9.75%+，過(guò)去30年9.9%+。

美債**4.7%打底，標(biāo)普9.9%拔高，對(duì)于可以在全球范圍內(nèi)自由捕捉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的香港保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)6%+**的收益并非難事。

你可能會(huì)說(shuō)，3%和6%也就差3個(gè)點(diǎn)，能差多少？

復(fù)利的力量太可怕了。

看這張圖，1塊錢(qián)本金，按**2%復(fù)利增長(zhǎng)99年，終值幾乎和橫軸重合；按4%復(fù)利，99年后大概50塊；但按6%**復(fù)利，99年后接近350塊。

差距是7倍。

當(dāng)然，我們不可能活99年。但30年、40年的養(yǎng)老規(guī)劃周期是很常見(jiàn)的。

30年后的你會(huì)感謝現(xiàn)在的自己——前提是你選對(duì)了工具。

論據(jù)二：為什么收益能差這么多？

收益差距的根源，在于底層投資邏輯完全不同。

無(wú)論內(nèi)地還是香港，保險(xiǎn)公司的底層資產(chǎn)配置都分兩類：固定收益類投資和權(quán)益類投資。

固收類包括國(guó)債、企業(yè)債、銀行存款等，特點(diǎn)是穩(wěn)定但收益低；權(quán)益類包括股票、基金、投資性房地產(chǎn)等，特點(diǎn)是波動(dòng)大但長(zhǎng)期收益高。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)底層投資以固收類為主，權(quán)益類比較少。而且受監(jiān)管限制，只能投資內(nèi)地資產(chǎn)，無(wú)法進(jìn)行全球投資。

說(shuō)白了，就是把錢(qián)主要放在國(guó)債和銀行存款里。安全是安全了，但收益天花板也就那樣。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)完全不同。大部分英式分紅保單是70%的權(quán)益類投資，債券類只占30%-50%。

只有大部分底層資產(chǎn)去投權(quán)益類，保單才有可能在長(zhǎng)期投資中搏殺出6%以上的收益率。

更關(guān)鍵的是，香港保險(xiǎn)公司可以在全球范圍內(nèi)選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

以宏利為例，投資區(qū)域分布是：美國(guó)42%，加拿大27%，亞洲及其他地區(qū)22%，歐洲9%。

以美國(guó)為主，分散到全球各地，能夠捕捉不同地區(qū)的發(fā)展機(jī)會(huì)。標(biāo)普500、高收益美債、投資級(jí)別債券……這些巴菲特都在買的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，香港保險(xiǎn)公司都能配置。

這就是收益差距的底層邏輯：投資范圍不同，資產(chǎn)配置不同，收益天花板自然不同。

論據(jù)三：功能差距在哪里？

如果說(shuō)收益差距還能用"我不貪心"來(lái)安慰自己，那功能差距就真的是"有和沒(méi)有"的區(qū)別了。

保單的功能性方面，香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)可能確實(shí)更好用。我挑幾個(gè)最實(shí)用的說(shuō)。

第一，多幣種選擇和轉(zhuǎn)換。

香港保單提供多達(dá)9種貨幣選項(xiàng)：美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等等。從第3個(gè)保單周年日開(kāi)始，每年可以進(jìn)行一次保單貨幣轉(zhuǎn)換，終身無(wú)限次。

這個(gè)功能適合誰(shuí)？適合有海外需求的人。

舉個(gè)例子：你在內(nèi)地工作賺人民幣，孩子在美國(guó)留學(xué)，畢業(yè)后去加拿大工作。你可以先把保單貨幣轉(zhuǎn)成美元支付學(xué)費(fèi)，之后再轉(zhuǎn)成加元支付生活費(fèi)。

一張保單，跟著孩子的人生軌跡走。

第二，可變更被保人。

這個(gè)功能原本是不敢想象的，但人家就是實(shí)現(xiàn)了。傳統(tǒng)保險(xiǎn)都是和被保人壽命掛鉤的——人在保單在，人沒(méi)了保單就終止。

但香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)可以變更被保人，不少公司可以無(wú)限次變更，甚至可以設(shè)置候補(bǔ)被保人名單。

這意味著什么？保單可以永續(xù)復(fù)利增值，一代傳一代。 爺爺買的保單，傳給爸爸，再傳給孫子，復(fù)利從不中斷。

第三，保單拆分。

你有3個(gè)孩子，想把財(cái)富平均分配。內(nèi)地保單怎么辦？只能退保，把錢(qián)取出來(lái)分。

但香港保單可以直接拆分，一張保單拆成3張，每個(gè)孩子一張，不用退保，不損失復(fù)利價(jià)值。

第四，簡(jiǎn)易信托功能。

擔(dān)心孩子拿到大筆理賠款后揮霍？香港保單可以設(shè)置分階段、分額度發(fā)放。

比如18歲發(fā)10%，25歲發(fā)30%，35歲發(fā)剩余全部。

以上這些功能，內(nèi)地保單幾乎都不具備。

你可能會(huì)說(shuō)，我就一個(gè)普通人，用不上這些花里胡哨的功能。沒(méi)問(wèn)題。

但如果你有海外規(guī)劃，有傳承需求，有多幣種配置的想法，這些功能就是剛需。

論據(jù)四：風(fēng)險(xiǎn)也要看清楚

說(shuō)了這么多港險(xiǎn)的好，但我必須給你潑盆冷水。

港險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，你也得看清楚。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的保證部分只有0.5%-1.5%，大部分收益來(lái)源于分紅。

分紅是什么？是不確定的。保險(xiǎn)公司每年會(huì)根據(jù)投資表現(xiàn)決定分多少紅利給你。投資好，分得多；投資差，分得少甚至不分。

所以那個(gè)**6%+**的收益，是"預(yù)期收益"，不是"保證收益"。

你可能會(huì)問(wèn)：那怎么知道保險(xiǎn)公司分紅靠不靠譜？

香港保監(jiān)局有個(gè)硬性規(guī)定：保司每年必須公布分紅實(shí)現(xiàn)率。

什么是分紅實(shí)現(xiàn)率？就是"當(dāng)初承諾的分紅"和"實(shí)際派發(fā)的分紅"之間的比例。

**100%代表完全兌現(xiàn)承諾，超過(guò)100%代表超額兌現(xiàn)，低于100%**代表打了折扣。

這個(gè)數(shù)據(jù)是公開(kāi)透明的，你可以在保險(xiǎn)公司官網(wǎng)查到。選保司和產(chǎn)品的時(shí)候，一定要看這個(gè)指標(biāo)。

分紅實(shí)現(xiàn)率長(zhǎng)期穩(wěn)定在100%左右的公司，才值得信賴。

另外，香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的監(jiān)管沒(méi)那么嚴(yán)，主要靠行業(yè)自律，保司的自主性很強(qiáng)。這是雙刃劍——靈活是靈活了，但也意味著你需要自己承擔(dān)更多判斷責(zé)任。

總結(jié)一下港險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)：保證部分低，分紅有波動(dòng)，需要你有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

如果你是那種"賬戶少一塊錢(qián)都睡不著覺(jué)"的人，港險(xiǎn)可能不適合你。

追根溯源：監(jiān)管差異決定一切

你可能會(huì)好奇：為什么內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)差別這么大？

根源在于監(jiān)管制度完全不同。

內(nèi)地的保險(xiǎn)市場(chǎng)由國(guó)務(wù)院直屬的中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)（CBIRC）負(fù)責(zé)，遵循《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》。特點(diǎn)是什么？強(qiáng)監(jiān)管。

產(chǎn)品推出需要層層報(bào)批，流程嚴(yán)謹(jǐn)，但也限制了保險(xiǎn)公司的投資自由度。

香港的保險(xiǎn)業(yè)由獨(dú)立于政府的香港保監(jiān)局（IA）管理，遵循《保險(xiǎn)業(yè)條例》。特點(diǎn)是什么？市場(chǎng)自由度高，主要靠行業(yè)自律。

作為國(guó)際金融中心，香港在連接中國(guó)與世界方面擁有獨(dú)一無(wú)二的優(yōu)勢(shì)。這種監(jiān)管差異，決定了投資邏輯的差異，進(jìn)而決定了產(chǎn)品設(shè)計(jì)的差異。

這是一條完整的因果鏈：

• 監(jiān)管嚴(yán) → 投資保守 → 收益低但保證高 → 功能簡(jiǎn)單


• 監(jiān)管松 → 投資靈活 → 收益高但保證低 → 功能豐富

理解了這個(gè)，你就能理解為什么兩地保險(xiǎn)差別這么大——不是誰(shuí)好誰(shuí)壞的問(wèn)題，是制度土壤不同，長(zhǎng)出來(lái)的果實(shí)自然不同。

回到結(jié)論：你是哪類人？

說(shuō)到最后，我想再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍開(kāi)頭的結(jié)論。

監(jiān)管制度、投資邏輯、產(chǎn)品設(shè)計(jì)，這三個(gè)方面是相互對(duì)應(yīng)、相互影響的。

內(nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)：監(jiān)管嚴(yán)格，投資偏保守，收益雖然相對(duì)不高，但勝在安全、穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)很小。對(duì)大多數(shù)生活在內(nèi)地的普通人來(lái)說(shuō)，完全夠用。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)：監(jiān)管寬松，投資靈活，長(zhǎng)線收益高，功能也多，但保證部分低，主要看分紅表現(xiàn)，有一定風(fēng)險(xiǎn)。更適合想做多元資產(chǎn)配置、能承擔(dān)波動(dòng)、有海外需求的人。

2024年12月15日，個(gè)人養(yǎng)老金制度已經(jīng)在全國(guó)推廣了，每年最高可以存入1.2萬(wàn)元。截至去年11月底，已經(jīng)有7279萬(wàn)人開(kāi)戶參加。

這說(shuō)明什么？國(guó)家也在推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)備。

但1.2萬(wàn)的額度，對(duì)于真正的養(yǎng)老規(guī)劃來(lái)說(shuō)，杯水車薪。

如果你想要更高的收益、更大的額度、更靈活的功能，港險(xiǎn)可以作為補(bǔ)充選擇。

當(dāng)然，最終選什么，要根據(jù)你自己的實(shí)際情況：

• 風(fēng)險(xiǎn)承受能力


• 核心需求


• 資金規(guī)模


• 人生規(guī)劃

每個(gè)人都是自己選擇的第一責(zé)任人，要對(duì)最終的決策結(jié)果負(fù)責(zé)。

養(yǎng)老這事兒，越早規(guī)劃越輕松。30年后的你，會(huì)感謝現(xiàn)在做出正確選擇的自己。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

看到這里，你應(yīng)該對(duì)內(nèi)地險(xiǎn)和港險(xiǎn)的差異有了清晰的認(rèn)知。但知道"差在哪"只是第一步，更重要的是"怎么買才劃算"。

這里面有個(gè)信息差，可能比你想象的更值錢(qián)。