內(nèi)地保證2%、安盛盛利只有0.5%，為什么我反而勸你選港險？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年12月25日，離岸人民幣時隔15個月重返"6時代"，美元兌人民幣破7。

當所有人都在討論美元資產(chǎn)還香不香的時候，我的后臺炸了——很多朋友問我：港險的保證收益那么低，才0.5%-1%，內(nèi)地儲蓄險保證部分有1.5%-2%，憑什么說港險更安全？

這個問題問得太好了。今天咱們就用數(shù)據(jù)說話，把這個"保證收益悖論"徹底講透。

同樣是儲蓄險，為何收益差了一倍？

先上一組數(shù)據(jù)，讓你直觀感受差距。

港險保證收益普遍在0.5%-1%之間，但加上分紅部分能達到7%+。

內(nèi)地儲蓄分紅險保證部分普遍在1.5%-2%，加上分紅部分也只能到**3.4%**左右。

你沒看錯，保證收益高的那個，總收益反而低；保證收益低的那個，總收益反而高。

這不是玄學，是底層邏輯不同。

很多人不知道的是，保證收益和總收益之間，根本不是簡單的加法關系。

保證收益越高，反而可能鎖死了收益的上限。為什么會這樣？咱們看看底層邏輯。

投資范圍之爭：國內(nèi)債券 VS 全球資產(chǎn)

收益差異的根本原因，藏在投資范圍里。

內(nèi)地保險資金投資范圍相對受限，主要集中在國內(nèi)債券、存款等穩(wěn)健型資產(chǎn)，權益類資產(chǎn)投資占比較低。

這種投資策略讓收益波動小，但同時也限制了收益的天花板——想實現(xiàn)**7%+**的復利，幾乎不可能。

而香港保司呢？完全是另一個打法。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產(chǎn)等多元資產(chǎn)領域，真正做到了"不把雞蛋放在同一個籃子里"。

我給你看一組真實的資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)：

公司債券地區(qū)分布：

• 美國 82%


• 加拿大 3%


• 中國 3%


• 英國 2%


• 瑞士 2%


• 其他 8%

股票地區(qū)分布：

• 中國 26%


• 美國 16%


• 印度 12%


• 臺灣 12%


• 韓國 10%


• 其他 24%

從專業(yè)角度來說，這種分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

2025年全年北向資金凈流入超1500億元，境外持有人民幣資產(chǎn)規(guī)模達10.42萬億元。機構普遍認為跨境資本回流潛力巨大。

在這種背景下，港險的全球化投資布局恰恰提供了分散配置的機會。

當人民幣升值、美元資產(chǎn)承壓時，港險的多幣種配置就成了天然的對沖工具。

這才是真相——不是港險收益高，而是它的投資范圍決定了它能夠去博取更高的收益空間。

保證收益的悖論：高≠安全，低≠風險

很多人有個認知誤區(qū)：保證收益高=更安全，保證收益低=風險大。

數(shù)據(jù)不會騙人，讓我來告訴你真相。

保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監(jiān)管規(guī)則和自身經(jīng)營策略影響。

香港保險業(yè)受嚴格監(jiān)管，比如"償二代"標準（香港保險業(yè)第二代償付能力監(jiān)管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

2024年7月1日，香港保險業(yè)風險為本資本制度正式實施，這是香港保險業(yè)的一個重要里程碑。

咱們看看底層邏輯：高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現(xiàn)虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

這種剛性兌付要求對保險公司的投資能力和資金穩(wěn)定形成雙重考驗。

舉個例子：保司設定的保證利率為4%，但在低利率環(huán)境下，其投資組合的實際收益率可能只有2%。

那么對于每一筆投保人的儲蓄保費，保險公司都需要用自有資金來填補這**2%**的收益缺口。長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至可能導致虧損和經(jīng)營風險。

所以為了確保能夠長期穩(wěn)健地經(jīng)營，香港保司通過主動降低保底收益水平，優(yōu)化自身的資產(chǎn)配置結構，來減少剛性兌付的資金壓力。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

這才是真相。

非保證收益靠譜嗎？看看歷史兌現(xiàn)數(shù)據(jù)

有人會問：非保證收益聽起來很美，但真的能拿到嗎？會不會是"畫大餅"？

這部分收益并不是"畫大餅"，主要來自于分紅，而分紅的多少和保司的投資收益直接掛鉤。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦為例，"盈御多元"系列產(chǎn)品，分紅實現(xiàn)率和總現(xiàn)金價值比率都是100%達成。

先來講一下香港的分紅實現(xiàn)率表格怎么看。比如2021年顯示是100%，意思就是2021年買的保單，截止到2024年，即第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利都完全達到了計劃書上給的預期數(shù)字。

再看總現(xiàn)金價值比率——這個指標比分紅實現(xiàn)率更有參考意義，因為它反映的是你退保時能拿到手的錢，與計劃書演示總現(xiàn)金價值的比值。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現(xiàn)金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現(xiàn)價實現(xiàn)比率也是100%達成。

數(shù)據(jù)不會騙人。實際收益表現(xiàn)能持續(xù)實現(xiàn)計劃書的預期，充分展現(xiàn)了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

緩和調(diào)整機制：港險獨有的收益穩(wěn)定器

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復利的底氣。

但很多人不知道的是，港險還有一個獨特的"收益穩(wěn)定器"——緩和調(diào)整機制。

保險公司設有緩和調(diào)整機制，在投資收益表現(xiàn)良好的年份存儲盈余，市場表現(xiàn)欠佳時拿出來派發(fā)補貼收益。

看這張圖你就明白了。藍色線是未經(jīng)調(diào)整的收益，波動很大；紅色線是經(jīng)過緩和調(diào)整后的收益，走勢平滑得多。

好年份存錢，差年份補貼，相當于保險公司幫你做了一個"收益蓄水池"。

這也是為什么港險能夠在長期維持較高收益率的重要原因之一。內(nèi)地保險沒有這種機制，收益波動直接傳導給客戶，而港險通過這種方式實現(xiàn)了收益的"削峰填谷"。

復利差距：3.4%和7%的20年之后

港險用非保證收益博取長期復利空間，香港儲蓄險的收益優(yōu)勢在時間的長河里實現(xiàn)復利的爆發(fā)。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，**6%的復利和2%**的復利區(qū)別高下立判。

看到?jīng)]？前20年差距還不明顯，但到了50年、100年，差距是指數(shù)級的。

2%復利100年后幾乎還是趴在地上，而6%復利已經(jīng)接近350倍了。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金：

• 10年預期IRR 4.41%


• 20年IRR 6.06%


• 長期能到 7.21%

**20年本金翻3倍，現(xiàn)金總回報315%。**也就是說，如果投入100萬，20年就能變315萬。

從專業(yè)角度來說，普通人拿到**5%**左右也沒什么難度。這不是畫餅，是有歷史數(shù)據(jù)支撐的合理預期。

選擇之前，先問自己三個問題

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

但它并不適合所有人，在投資之前一定要深入了解，權衡利弊，做出最適合自己的投資決策。

第一個問題：你的投資期限有多長？

港險的優(yōu)勢在長期復利，如果你的資金5年內(nèi)要用，那不適合。

但如果是為子女儲備教育金、規(guī)劃養(yǎng)老生活，或者進行資產(chǎn)傳承，20年、30年的周期，港險的優(yōu)勢就會非常明顯。

第二個問題：你能接受"非保證"這三個字嗎？

雖然歷史數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，但未來市場充滿不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

如果你是那種"必須100%確定"的性格，可能需要再考慮考慮。

第三個問題：你有多幣種配置的需求嗎？

2025年人民幣對美元匯率升值4%，機構預測2026年底可能達到6.7-6.8區(qū)間。

在匯率波動的大背景下，港險的多幣種配置提供了天然的對沖工具。如果你有海外教育、移民、資產(chǎn)傳承等需求，這一點尤為重要。

最后說一句，**安盛盛利將會在5月31日下架，還剩不到一個月。**如果你已經(jīng)想清楚了，該上車就上車。

大賀說點心里話

今天這篇文章，我把港險保證收益低反而更安全的邏輯講透了。但說實話，怎么買、從哪買，里面的門道比產(chǎn)品本身更重要。