友邦「環(huán)宇盈活」：被內(nèi)地人瘋搶的港險一哥，憑什么穩(wěn)坐第一把交椅？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年初，離岸人民幣一度跌破7.35，中美10年期國債利差擴(kuò)大到300基點(diǎn)——這是什么概念？創(chuàng)歷史高位。

越來越多的朋友開始問我同一個問題：人民幣波動這么大，要不要配點(diǎn)美元資產(chǎn)？

從配置角度來看，這確實(shí)是大趨勢。2024年內(nèi)地訪客在港投保新單保費(fèi)達(dá)628億港元，同比增長超6%；2025年一季度更是突破180億港元，同比增22%。

聰明錢都在這么做——而他們買得最多的，就是友邦。

但友邦到底是什么來頭？為什么內(nèi)地人都愛買它？今天我就從一個資產(chǎn)配置顧問的視角，幫你把這件事捋清楚。

友邦到底是什么來頭？

很多人對友邦的"身份"有困惑：有人說它是美國公司，有人說是香港公司，還有人說它是中資背景。這事兒得從頭說起。

友邦的歷史可以追溯到1919年。那一年，一個叫史帶的美國人在上海創(chuàng)立了美亞保險，這就是后來美國國際集團(tuán)（AIG）的前身。所以友邦的"根"，其實(shí)在中國。

后來因?yàn)閼?zhàn)爭，友邦在1939年把總部從上海搬到了紐約，1947年又搬到香港，更名為"美國友邦保險公司"。1992年，AIG在上海拿到中國保險牌照，成立友邦上海分公司——那時候還叫"美國友邦"，算是外商獨(dú)資。

1993年，中國大陸保險市場剛起步，很多東西都在摸索。是友邦率先引入了代理人制度，把現(xiàn)代商業(yè)保險的理念和制度植入了內(nèi)地市場。

所以說，內(nèi)地保險行業(yè)的"啟蒙老師"，某種程度上就是友邦。

2008年金融危機(jī)，AIG集團(tuán)遭遇重創(chuàng)，友邦被出售。2009年，友邦完成重組，把亞太地區(qū)十多個國家的業(yè)務(wù)合并成"友邦保險集團(tuán)"，從此和AIG沒有直接股權(quán)聯(lián)系了。

2010年，友邦保險控股有限公司（股票代碼1299.HK）在香港聯(lián)交所主板上市。

所以現(xiàn)在的友邦，是一家總部設(shè)在香港的中國公司。

截至2025年，友邦的業(yè)務(wù)覆蓋亞太區(qū)內(nèi)18個市場，總資產(chǎn)值達(dá)到3280億美元，是最大的泛亞地區(qū)獨(dú)立上市人壽保險集團(tuán)。

惠譽(yù)評級AA，償付能力257%——理賠能力、抗風(fēng)險能力都很優(yōu)秀。

從配置角度來看，選保險公司就像選合作伙伴，歷史夠長、底子夠厚、評級夠硬，才能讓人放心把錢交給它打理幾十年。

友邦這三條都占齊了。

內(nèi)地人為什么偏愛友邦？

說友邦受歡迎，不是我說的，是真金白銀"投票"投出來的。

2024年，香港那么多保險公司里，友邦的總保費(fèi)最多——275億元，占據(jù)了**12.5%**的市場份額，穩(wěn)坐第一把交椅。

更關(guān)鍵的是，友邦保費(fèi)收入最多的地區(qū)，就是中國內(nèi)地。

2024年友邦中國內(nèi)地總加權(quán)保費(fèi)收入9,874百萬美元，比2023年的8,589百萬美元又漲了一大截。

為什么內(nèi)地朋友這么偏愛友邦？我覺得有三個原因：

• 天然的親切感。 友邦說到底是咱們中國的保險公司，總部在香港，根在上海。對內(nèi)地客戶來說，這種"自己人"的感覺是其他外資公司給不了的。


• 代理人隊伍靠譜。 友邦非常重視代理人的培養(yǎng)，在內(nèi)地一線和新一線城市布局廣泛。我接觸過的友邦代理人，不僅懂產(chǎn)品，還會主動學(xué)習(xí)財稅、健康管理等相關(guān)知識，能給客戶提供更全面的建議。


• 投資策略讓人安心。 這一點(diǎn)我們下面細(xì)說。

友邦的投資策略有什么不同？

保險公司收了保費(fèi)之后要拿去投資，投資收益好不好，直接決定了未來分紅能不能兌現(xiàn)。所以看一家保險公司靠不靠譜，投資策略是繞不開的。

友邦的底層資產(chǎn)組合和香港其他公司（比如安盛、宏利）差不多：七成配債券，兩成配股票，剩下一成投另類資產(chǎn)。這是穩(wěn)健投資的"標(biāo)準(zhǔn)教材"，沒什么好挑剔的。

不同的點(diǎn)在哪呢？

其他保險公司的投資地區(qū)，大多分散在全球，集中在歐洲、北美。而友邦在亞洲地區(qū)的債券投資達(dá)到了83%，其中44%都投資了中國內(nèi)地的政府債——這是信用級別很高的債券，政府債券總額728億美元。

從配置角度來看，友邦很像一個"亞洲情懷投資者"——它對本土和周邊市場很有信心，深耕亞洲。

這對我們內(nèi)地客戶來說，邏輯也很好理解：錢投在身邊的市場，更熟悉更安心。

你買的保單，底層資產(chǎn)有相當(dāng)一部分就是中國國債，這種"看得見"的感覺，比投到歐美市場要踏實(shí)得多。

分紅實(shí)現(xiàn)率：說到做到

買分紅險最怕什么？怕保險公司畫大餅，計劃書上寫得很美，實(shí)際分紅卻大打折扣。

所以我每次測評分紅險，都會重點(diǎn)看一個指標(biāo)：分紅實(shí)現(xiàn)率。

這個數(shù)字代表保險公司實(shí)際派發(fā)的分紅，和當(dāng)初計劃書上預(yù)測的比例。100%就是完全兌現(xiàn)，低于100%就是打了折扣。

友邦在這方面的表現(xiàn)，只能用一個詞形容：有說服力。

有說服力體現(xiàn)在兩個方面：

• 樣本數(shù)量足夠多。 友邦有五六十款分紅產(chǎn)品，不是只有一兩款"樣板房"。


• 數(shù)據(jù)非常優(yōu)秀。 相當(dāng)多的產(chǎn)品有10年以上的分紅率數(shù)據(jù)，可以看到基本都在97%-106%區(qū)間。

怎么說呢，有種"畫的大餅都實(shí)現(xiàn)了"的感覺。

長期來看，分紅實(shí)現(xiàn)率是檢驗(yàn)一家保險公司投資能力和誠信度的硬指標(biāo)。友邦能連續(xù)多年保持這個水平，說明它的投資策略確實(shí)跑得通——不是靠運(yùn)氣，而是靠體系。

友邦與同業(yè)的橫向?qū)Ρ?/h2>

光說友邦好，不夠直觀。我們把它和香港其他主流保險公司放在一起對比看看。

從這張表可以看出幾個關(guān)鍵點(diǎn)：

資產(chǎn)規(guī)模： 友邦總資產(chǎn)3280億美元，雖然不是最大的（安盛、宏利更大），但也是第一梯隊。

償付能力： 友邦257%，在幾家里是最高的。償付能力越高，意味著抗風(fēng)險能力越強(qiáng)。

投資風(fēng)格： 五家公司里，只有保誠是激進(jìn)型，其他都是穩(wěn)健型。友邦屬于穩(wěn)健投資的"標(biāo)準(zhǔn)教材"。

投資分布： 這是最大的差異點(diǎn)。安盛67%投歐洲，宏利69%投美加，而友邦83%投亞太。

風(fēng)險分散很重要，但分散到哪里也很重要。

對于內(nèi)地客戶來說，友邦的亞太布局意味著：你的錢沒有跑太遠(yuǎn)，依然在你熟悉的經(jīng)濟(jì)圈里運(yùn)轉(zhuǎn)。

友邦是最大的泛亞地區(qū)獨(dú)立上市人壽保險集團(tuán)，這個定位本身就說明了它的差異化——它不是一家想做全球生意的公司，它就是扎根亞洲，服務(wù)亞洲。

「環(huán)宇盈活」適合你嗎？

說了這么多友邦的背景，最后聚焦到產(chǎn)品上。

友邦的熱門儲蓄險**「環(huán)宇盈活」**，前中期收益增速非常快，30年能達(dá)到復(fù)利6.5%。

這個數(shù)字什么概念？意味著你存進(jìn)去的錢，30年后能翻好幾倍。

從配置角度來看，「環(huán)宇盈活」很適合作為一個存錢儲蓄罐——你有一筆錢，短期用不上，想讓它長期增值，同時還能對沖人民幣匯率波動的風(fēng)險，那它就是個不錯的選擇。

不過，如果你買一份保單，前期就需要提取現(xiàn)金流，比如三五年內(nèi)就要用錢，那它就不太適合了。儲蓄險的邏輯是**"時間換收益"**，提取太早會影響整體回報。

所以關(guān)鍵不是"友邦好不好"，而是"它適不適合你"。

找準(zhǔn)需求，才能挑到真正適合自己的產(chǎn)品。如果你已經(jīng)有心儀的友邦產(chǎn)品，并且做足了功課，確實(shí)符合自己的需要，那就可以買；要是還不明確自己的需求，盲目跟風(fēng)反而容易踩坑。

大賀說點(diǎn)心里話

友邦確實(shí)是港險市場的"一哥"，但買保險這件事，從來不是選最大的就對了，而是選最適合你的。

你的需求是什么？你的資金規(guī)劃是怎樣的？怎么買才能省下真金白銀？這些問題，比"買哪家"更重要。