Bridget 追問

2024-01-06 19:24

通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先考慮的資金來源是（）


銀行借款
留存收益
發(fā)行股票
長(zhǎng)期負(fù)債
流動(dòng)負(fù)債
發(fā)行優(yōu)先股

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:27

稍等，我這邊做好發(fā)給你

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:28

你好，這個(gè)選擇留存收益呢

Bridget 追問

2024-01-06 19:33

某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，建設(shè)投資1400萬(wàn)元，固定資產(chǎn)投資1000萬(wàn)元，沒有建設(shè)期，無需墊資資金。投資資金中1000萬(wàn)元是通過債券籌集，債務(wù)利息率為5%，利息在整個(gè)經(jīng)營(yíng)期每年支付，并在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)用稅后利潤(rùn)歸還本金。壽命期6年，項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后，預(yù)期每年?duì)I業(yè)收入500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為收入的35%，稅率30%。項(xiàng)目到期后全部資產(chǎn)沒有殘值，攤銷完畢。
（1）請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率IRR。
(2）假設(shè)該企業(yè)要求的必須貼現(xiàn)率為10%，請(qǐng)做出投資決策。

小小霞老師 解答

2024-01-06 19:37

（1）首先，我們需要計(jì)算每年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。


營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 營(yíng)業(yè)收入 - 經(jīng)營(yíng)成本
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 500萬(wàn)元 - 500萬(wàn)元 * 35%
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 500萬(wàn)元 - 175萬(wàn)元
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) = 325萬(wàn)元


接下來，我們需要計(jì)算每年的稅后利潤(rùn)。


稅后利潤(rùn) = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) * (1 - 稅率)
稅后利潤(rùn) = 325萬(wàn)元 * (1 - 30%)
稅后利潤(rùn) = 325萬(wàn)元 * 0.7
稅后利潤(rùn) = 227.5萬(wàn)元


每年償還的債務(wù)利息 = 債務(wù)金額 * 債務(wù)利息率
每年償還的債務(wù)利息 = 1000萬(wàn)元 * 5%
每年償還的債務(wù)利息 = 50萬(wàn)元


每年的凈現(xiàn)金流量 = 稅后利潤(rùn) - 每年償還的債務(wù)利息
每年的凈現(xiàn)金流量 = 227.5萬(wàn)元 - 50萬(wàn)元
每年的凈現(xiàn)金流量 = 177.5萬(wàn)元


由于項(xiàng)目期限為6年，所以我們需要計(jì)算前5年的凈現(xiàn)金流量，并將其折現(xiàn)。


首年凈現(xiàn)金流量 = 第一年凈現(xiàn)金流量
第二年凈現(xiàn)金流量 = 第二年凈現(xiàn)金流量
第三年凈現(xiàn)金流量 = 第三年凈現(xiàn)金流量
第四年凈現(xiàn)金流量 = 第四年凈現(xiàn)金流量
第五年凈現(xiàn)金流量 = 第五年凈現(xiàn)金流量 + 項(xiàng)目結(jié)束時(shí)的凈現(xiàn)金流量（包括償還本金和期末營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）


第五年凈現(xiàn)金流量 = 177.5萬(wàn)元 + 227.5萬(wàn)元 - 1000萬(wàn)元
第五年凈現(xiàn)金流量 = 305萬(wàn)元


接下來，我們將這些凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)。


首年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) = 首年凈現(xiàn)金流量 / (1 + 必須貼現(xiàn)率)^1
第二年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) = 第二年凈現(xiàn)金流量 / (1 + 必須貼現(xiàn)率)^2
第三年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) = 第三年凈現(xiàn)金流量 / (1 + 必須貼現(xiàn)率)^3
第四年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) = 第四年凈現(xiàn)金流量 / (1 + 必須貼現(xiàn)率)^4
第五年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn) = 第五年凈現(xiàn)金流量 / (1 + 必須貼現(xiàn)率)^5