外匯期權(quán)在外匯風險管理中的具體運用。練習題4：某進出口公司的收入以美元為主，并多以歐元對外支付。10月初，該公司購入一批貨物，價值391000歐元，雙方約定12月份付清貨款。假設(shè)此時的即期匯率為1歐元＝1.2745美元，則付款成本為498329.5美元。如果不采取任何風險防范措施，假設(shè)12月份匯率變動為1歐元＝1.3000美元，則付款成本為508300美元，比合同簽訂時多支付9970.5美元。考慮到匯率變動的不利影響，公司決定用外匯期權(quán)交易套期保值。在簽訂合同時，公司以執(zhí)行價格P1買入1 份歐元看漲期權(quán)，期權(quán)費支出為X1，同時以執(zhí)行價格P2賣出1份歐元看跌期權(quán)，期權(quán)費收入為X2，其中，P1>P2。假設(shè)P1為1歐元＝1.2750美元，P2為1歐元＝1.2740美元。請分析當?shù)狡谌盏膮R率r在分別滿足r<P2，P2<r<P1，r>P1的不同情況下，公司的外匯保值效果。

小小霞老師

職稱：初級會計師

2023-12-19 11:11

你好，
在外匯風險管理中，外匯期權(quán)是一種常用的風險對沖工具。它可以幫助企業(yè)鎖定未來的匯率，從而降低匯率波動帶來的風險。在這個案例中，該公司通過買入歐元看漲期權(quán)和賣出歐元看跌期權(quán)，實現(xiàn)了外匯風險的套期保值。

假設(shè)到期日的匯率r在分別滿足r<P2，P2<r<P1，r>P1的不同情況下，公司的外匯保值效果如下：

1. 當r<P2時，即到期日匯率低于執(zhí)行價格P2（1歐元＝1.2740美元），公司會選擇執(zhí)行看跌期權(quán)，以P2的匯率買入歐元，支付金額為391000 * P2 = 498290美元。由于這個金額低于最初的付款成本498329.5美元，所以公司通過外匯期權(quán)交易節(jié)省了39.5美元。

2. 當P2<r<P1時，即到期日匯率在P2和P1之間（1.2740美元<r<1.2750美元），公司不會執(zhí)行看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，而是按照到期日