鄭源公司現(xiàn)有資金200萬(wàn)元擬進(jìn)行如下投資：準(zhǔn)備購(gòu)入一項(xiàng)設(shè)備以擴(kuò)充公司的生產(chǎn)能力該方案需投資100萬(wàn)元，使用壽命5年，采用直線法計(jì)提折1舊，5年后設(shè)備無(wú)殘值。5年中每年銷(xiāo)售收入為60萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本為20萬(wàn)元。該公司所得稅稅率為25%，資本成本率為10%。問(wèn)題：試計(jì)算如下指標(biāo)： 1設(shè)備投資方案的各年現(xiàn)金凈流量？ 2 設(shè)備投資方案的投資靜態(tài)回收期、會(huì)計(jì)收益率、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率？ 3如果你是財(cái)務(wù)經(jīng)理，運(yùn)用貼現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)設(shè) 備投資方案是否可行？

陳詩(shī)晗老師

職稱(chēng)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,專(zhuān)家顧問(wèn)

2022-05-09 19:50

各年的現(xiàn)金凈流量
NCF0=-100
NCF1-5=(60-20)*0.75+100/5*0.25=35

靜態(tài)回收期=100/35=2.86年
會(huì)計(jì)收益率=35/100=0.35
凈現(xiàn)值=35*（P/A 10% 5）-100
現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值/100
內(nèi)含報(bào)酬率
35*（P/A i 5）-100=0 內(nèi)插法求i

根據(jù)結(jié)果
回收期小于項(xiàng)目壽命期
凈現(xiàn)值大于0
現(xiàn)值指數(shù)大于1
內(nèi)含報(bào)酬率大于10% 即可行

各年的現(xiàn)金凈流量 NCF0=-100 NCF1-5=(60-20)*0.75+100/5*0.25=35 靜態(tài)回收期=100/35=2.86年會(huì)計(jì)收益率=35/100=0.35 凈現(xiàn)值=35*（P/A 10% 5）-100 現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值/100 內(nèi)含報(bào)酬率 35*（P/A i 5）-100=0 內(nèi)插法求i 根據(jù)結(jié)果回收期小于項(xiàng)目壽命期凈現(xiàn)值大于0 現(xiàn)值指數(shù)大于1 內(nèi)含報(bào)酬率大于10% 即可行

2022-05-09 19:50:14

折舊=(24000-4000)/5=4000 各年的現(xiàn)金流量依次為 (10000-4000)*0.75%2B4000*0.25=5500 (10000-4000-200)*0.75%2B4000*0.25=5350 (10000-4000-200*2)*0.75%2B4000*0.25=5200 (10000-4000-200*3)*0.75%2B4000*0.25=5050 (10000-4000-200*4)*0.75%2B4000*0.25%2B4000=5900 凈現(xiàn)值=5500（P/F 10% 1）%2B5350（P/F 10% 2）%2B5200（P/F 10% 3）%2B5050（P/F 10%4）%2B5900（P/F 10% 5）-24000 自行計(jì)算下凈現(xiàn)值? ?大于0可行? （反之不可行）

2022-04-19 16:55:38

（1）A部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝120000－56000－6000－5000＝53000（元） A部門(mén)投資報(bào)酬率＝53000/400000×100%＝13.25% A部門(mén)剩余收益＝53000－400000×10%＝13000（元） A部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值＝53000×（1－20%）－400000×10%×（1－20%）＝10400（元） B部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝220000－112000－10000－8000＝90000（元）B部門(mén)投資報(bào)酬率＝90000/600000×100%＝15% B部門(mén)剩余收益＝90000－600000×10%＝30000（元） B部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值＝90000×（1－20%）－600000×10%×（1－20%）＝24000（元）（2）采納后的經(jīng)濟(jì)增加值＝（53000＋11000）×（1－20%）－（400000＋120000）×10%×（1－20%）＝9600（元）由于經(jīng)濟(jì)增加值減少，因此，A部門(mén)經(jīng)理不會(huì)采納該投資方案。（3）減少的資產(chǎn)的投資報(bào)酬率＝18000/150000×100%＝12%由于12%小于15%大于10%，所以，如果采納該減資方案會(huì)提高投資報(bào)酬率，減少剩余收益。所以，如果采用投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)部門(mén)業(yè)績(jī)，B部門(mén)經(jīng)理會(huì)采納該減資方案；如果采用剩余收益評(píng)價(jià)部門(mén)業(yè)績(jī)，B部門(mén)經(jīng)理不會(huì)采納該減資方案。（4）經(jīng)濟(jì)增加值更真實(shí)地反映了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，可以激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值，可以引導(dǎo)企業(yè)注重價(jià)值創(chuàng)造；經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪酬激勵(lì)框架；在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司；經(jīng)濟(jì)增加值是股票分析家手中的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。

2022-04-15 13:02:11

銀行借款的資本成本是8%*（1-25%）*100%=6%

2022-03-16 15:16:48

銀行借款的資本成本是8%*（1-25%）*100%=6%

2022-03-16 15:07:20

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