甲公司是一家上市公司，其股票于2019年8月1日的收盤(pán)價(jià)為每股40元。有種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為43元，到期時(shí)間是3個(gè)月。3個(gè)月以內(nèi)公司不會(huì)派發(fā)股利，3個(gè)月以后股價(jià)有2種變動(dòng)的可能：上升到48元或者下降到30元。3個(gè)月到期的政府債券利率為4%（年名義利率） 要求： （1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算甲公司股價(jià)的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價(jià)值。（保留4位小數(shù)） （2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格是2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)套利。

答： 參考答案：（1）股價(jià)上升百分比=（48-40）/40=20%。 股價(jià)下降百分比=（40-30）/40=25%。 3個(gè)月期利率=4%/4=1%。 風(fēng)險(xiǎn)中性原理：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=期望報(bào)酬率=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比1%=上行概率×20%+（1-上行概率）×（-25%），上行概率P=0.5778，下行概率=1-上行概率=0.4222。 看漲期權(quán)價(jià)值=（5×0.5778+0×0.4222）（1+1%）=2.8604（元） （2）購(gòu)買股票的股數(shù)H=（5-0）/（48-30）=0.28（股） 借款數(shù)額=（0.28×30-0）/（1+1%）=8.32（元）。 按照復(fù)制原理看漲期權(quán)的價(jià)值=H=0.28×40-8.32=2.88（元）。 由于目前看漲期權(quán)價(jià)格為2.5元，低于2.88元，所以存在套利空間。套利組合應(yīng)為：賣空0.28股股票，買入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券（或按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貸出款項(xiàng)）8.32元，同時(shí)買入1股看漲期權(quán)進(jìn)行套利，可套利金額=2.88-2.50=0.38（元）。

甲公司是一家上市公司，其股票于2019年8月1日的收盤(pán)價(jià)為每股40元。有種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為43元，到期時(shí)間是3個(gè)月。3個(gè)月以內(nèi)公司不會(huì)派發(fā)股利，3個(gè)月以后股價(jià)有2種變動(dòng)的可能：上升到48元或者下降到30元。3個(gè)月到期的政府債券利率為4%（年名義利率）要求：（1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算甲公司股價(jià)的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價(jià)值。（保留4位小數(shù)）（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格是2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)套利。

答： 參考答案： （1）股價(jià)上升百分比=（48-40）/40=20%。 股價(jià)下降百分比=（40-30）/40=25%。 3個(gè)月期利率=4%/4=1%。 風(fēng)險(xiǎn)中性原理：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=期望報(bào)酬率=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比1%=上行概率×20%+（1-上行概率）×（-25%），上行概率P=0.5778，下行概率=1-上行概率=0.4222。 看漲期權(quán)價(jià)值=（5×0.5778+0×0.4222）（1+1%）=2.8604（元） （2）購(gòu)買股票的股數(shù)H=（5-0）/（48-30）=0.28（股） 借款數(shù)額=（0.28×30-0）/（1+1%）=8.32（元）。 按照復(fù)制原理看漲期權(quán)的價(jià)值=H=0.28×40-8.32=2.88（元）。 由于目前看漲期權(quán)價(jià)格為2.5元，低于2.88元，所以存在套利空間。套利組合應(yīng)為：賣空0.28股股票，買入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券（或按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貸出款項(xiàng)）8.32元，同時(shí)買入1股看漲期權(quán)進(jìn)行套利，可套利金額=2.88-2.50=0.38（元）

我是一名會(huì)計(jì),想問(wèn)一下考個(gè)網(wǎng)絡(luò)學(xué)歷有用嗎？

答： 眾所周知會(huì)計(jì)人如果要往上發(fā)展，是要不斷考證的

甲公司是一家上市公司，其股票于2019年8月1日的收盤(pán)價(jià)為每股40元。有種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為43元，到期時(shí)間是3個(gè)月。3個(gè)月以內(nèi)公司不會(huì)派發(fā)股利，3個(gè)月以后股價(jià)有2種變動(dòng)的可能：上升到48元或者下降到30元。3個(gè)月到期的政府債券利率為4%（年名義利率）要求：（1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理，計(jì)算甲公司股價(jià)的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價(jià)值。（保留4位小數(shù)）（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格是2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)套利。

答： 參考答案： （1）股價(jià)上升百分比=（48-40）/40=20%。 股價(jià)下降百分比=（40-30）/40=25%。 3個(gè)月期利率=4%/4=1%。 風(fēng)險(xiǎn)中性原理：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率=期望報(bào)酬率=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比1%=上行概率×20%+（1-上行概率）×（-25%），上行概率P=0.5778，下行概率=1-上行概率=0.4222。 看漲期權(quán)價(jià)值=（5×0.5778+0×0.4222）（1+1%）=2.8604（元） （2）購(gòu)買股票的股數(shù)H=（5-0）/（48-30）=0.28（股） 借款數(shù)額=（0.28×30-0）/（1+1%）=8.32（元）。 按照復(fù)制原理看漲期權(quán)的價(jià)值=H=0.28×40-8.32=2.88（元）。 由于目前看漲期權(quán)價(jià)格為2.5元，低于2.88元，所以存在套利空間。套利組合應(yīng)為：賣空0.28股股票，買入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券（或按照無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率貸出款項(xiàng)）8.32元，同時(shí)買入1股看漲期權(quán)進(jìn)行套利，可套利金額=2.88-2.50=0.38（元）