老師，第三章，風(fēng)險(xiǎn)組合。資本市場線，最佳風(fēng)險(xiǎn)組合M點(diǎn)，M點(diǎn)左邊代表風(fēng)險(xiǎn)小，M點(diǎn)右邊風(fēng)險(xiǎn)大，這樣理解對嗎；還是說左右風(fēng)險(xiǎn)是一樣的呢

答： 不對。資本市場線（CML）上的 M 點(diǎn)是市場組合： M 點(diǎn)左側(cè)：是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場組合的混合，風(fēng)險(xiǎn)小于 M 點(diǎn)（越靠左風(fēng)險(xiǎn)越低）； M 點(diǎn)右側(cè)：是借錢投資市場組合的杠桿組合，風(fēng)險(xiǎn)大于 M 點(diǎn)（越靠右風(fēng)險(xiǎn)越高）。 從左到右風(fēng)險(xiǎn)逐漸遞增，左右風(fēng)險(xiǎn)不一樣。

在M點(diǎn)的左側(cè)將同持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，.老師，這題左側(cè)和右側(cè)怎么理解。

答： 你好，這個(gè)從公式理解比較好。在切點(diǎn)左側(cè)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，切點(diǎn)右邊僅持有市場組合。在M點(diǎn)的左側(cè)，投資組合的期望報(bào)酬率介于無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合收益率（M點(diǎn)對應(yīng)的收益率）之間，結(jié)合總期望報(bào)酬率的表達(dá)式可知：此時(shí)投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例（Q）一定大于0小于1，投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例（1－Q）也一定是大于0小于1。由此可知：在M點(diǎn)的左側(cè)，同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。在M點(diǎn)的右側(cè)，投資組合的期望報(bào)酬率高于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合收益率（M點(diǎn)對應(yīng)的收益率），結(jié)合總期望報(bào)酬率的表達(dá)式可知：投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的比例大于1。此時(shí)投資于風(fēng)險(xiǎn)組合的資金已經(jīng)大于自有資金了，也就是說，不但已經(jīng)把全部的自有資金投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，而且還借入資金投資于風(fēng)險(xiǎn)組合。

報(bào)考2022年中級會計(jì)職稱對學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

老師，這個(gè)m點(diǎn)是唯一有效最佳風(fēng)險(xiǎn)組合，那是不是切線上m點(diǎn)自以外的組合都不包括風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？

答： 你好，不是的，只是這個(gè)是最佳的風(fēng)險(xiǎn)組合。