友邦環宇盈活：30年收益差81萬美金，計劃書里藏著什么秘密？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。最近有讀者拿著友邦「環宇盈活」的計劃書來問我：這個樂觀收益和悲觀收益差了81萬美金，到底是怎么算出來的？能信嗎？

今天咱們就用「破案」的方式，一層層拆開這份計劃書，看看這81萬的差距到底從哪來。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

別被表面嚇到，咱們先看數據。

這份計劃書是0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費25萬美金。計劃書里演示了樂觀和悲觀兩種情景，差距有多大？

保單第10年，樂觀收益39.3萬美金，悲觀收益27.4萬美金，差了約12萬美金。

保單第20年，樂觀收益77.9萬美金，悲觀收益42.2萬美金，差了約35萬美金。

保單第30年，樂觀收益146.3萬美金，悲觀收益65萬美金，差了約81萬美金。

這個數字背后藏著什么？時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。

10年差12萬，20年差35萬，30年直接拉開到81萬。這不是線性增長，而是越往后差距越夸張。

先別急著下結論，咱們得搞清楚：這81萬的差距是怎么來的？

為什么會差這么多？復利的「雙刃劍」

說白了就是這么回事——港險收益是復利計算的。

什么是復利？就是利滾利。你今年賺的錢，明年會變成本金繼續生利息。聽起來很美好對吧？

但復利是把雙刃劍。樂觀情景假設投資回報好，每年多賺一點；悲觀情景假設投資一般，每年少賺一點。一點回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

看這張圖就明白了：同樣1塊錢，年利率2%和6%，前10年差距不大。

但30年后差距就是好幾倍。

悲觀收益和樂觀收益演示是保司給我們預設的收益區間，讓我們心里有個數。它不是說一定會走到哪個極端，而是告訴你：如果市場好，可能是這個數；如果市場差，可能是那個數。

那問題來了：這個收益區間到底靠不靠譜？得從收益結構說起。

收益結構揭秘：保證+復歸+終期

友邦環宇盈活是一款英式分紅產品，收益結構由「保證金額+復歸分紅+終期分紅」三部分組成。

保證部分：這是保險公司必須給到的最低金額，不管未來投資環境有多差，只要保單有效，這筆錢就是實打實的。可以理解成保底。

復歸紅利：類似公司發給你的工資，每年都會發，發給你之后就不會再減少。它相對穩定，是「守門員」。

終期紅利：在退保或理賠時才一次性派發，平時不累積到現金價值里。它是給保單博取高收益的「進攻型前鋒」，占比越高，產品波動越大。

港險非保證占比高，占大頭，這是高收益的來源。

但港險高收益背后的不確定性讓人又愛又恨——收益高的時候很香，波動大的時候也讓人心里沒底。

那這個「非保證」部分，到底能兌現多少？

那預期收益能信嗎？看分紅實現率

計劃書不會騙人，但你得會看。

港險計劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實際能拿多少還得看保險公司的真實投資水平。真正決定最后口袋能有多少錢的，是「分紅實現率」。

分紅實現率是計劃書預期收益和實際收益的比值。如果分紅實現率達到100%，長期收益率就和計劃書演示的數據一樣；如果低于100%，實際拿到的就會打折扣。

分紅實現率高，長期收益就越高；分紅實現率低，長期收益也會相應減少。

香港保險業監管局提供保險公司分紅實現率網站列表，可以公開查詢。友邦保險公布了旗下2024年產品分紅數據，共75款分紅產品，62款產品公布了分紅數據，最高分紅率達169%。

所以只需要重點關注標準情況下的收益演示就可以了，因為它和實際情況是最貼近的。

回到這份計劃書：25萬美金能變多少？

咱們一層層拆完原理，回到這份計劃書本身。

總保費25萬美金，分五年繳費，每年繳納5萬美金，投保人為0歲男性。

按標準情景演示，保單第7年預期回本，保單第18年保證回本。

• 第10年預期總收益32.8萬美金，復利IRR 3.47%


• 第20年預期總收益67.6萬美金，復利IRR 5.67%


• 第30年預期總收益146.3萬美金，復利IRR達到收益天花板6.5%

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。

對比2025年銀行存款1年期定存跌至0.95%、理財產品業績基準跌破**2%的大環境，港險30年6.5%**的復利IRR確實有吸引力。

但前提是你得理解其中的不確定性。

但別忘了：前5年退保是虧的

說完收益，還得提醒一個風險：繳費期間退保基本都是虧的。

• 第1年交5萬，退保收益連已交保費的1%都拿不到


• 第3年已交15萬，退保收益約2.5萬多美金


• 第5年交完25萬，退保收益追不上總保費，仍有損失

為什么？因為保單前期會扣初始費用、管理費等，成本都扣在前面了。保單前期退保會虧損，這基本已經是行業常態。

所以買港險之前，一定要確保這筆錢是5年內不會動用的「長錢」。

總結：看懂計劃書，才能做對選擇

今天咱們像偵探一樣，從81萬的收益差距出發，追溯到復利效應、分紅結構、分紅實現率，一層層拆解了友邦環宇盈活這份計劃書。

一款港險產品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。過去的分紅實現率不能完全代表未來，考量港險產品預期收益時需要綜合多方面因素。

希望這些拆解能幫大家建立起來一個簡單的框架，以后再遇到類似的計劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點心里話

看懂計劃書只是第一步，怎么買、在哪買、能省多少錢，這里面的信息差才是真正值錢的。