2025年香港保險還火嗎？六大保司實力大起底，這份年報數據沒人告訴你

你好，我是大賀。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率。1年期定存利率跌到0.95%——存10萬塊錢，一年利息才950塊。

這個數字讓我想起上周一位客戶的問話："大賀，我手里有200萬現金，放銀行一年才賺不到2萬塊，這錢到底該往哪放？"

說實話，這個問題我今年被問了不下一百遍。

而與此形成鮮明對比的是，今年香港保險市場卻異常火爆。

香港保監局剛發布的2025年上半年數據顯示：全港新單總保費達1737億港元，同比增長50.3%，增速創歷史新高。

一邊是內地存款利率跌破1%，一邊是港險市場熱到貴賓簽單室都約不上。

這背后到底發生了什么？現在還是入手港險的好時機嗎？

今天這篇文章，我就用數據幫你把這件事說透。

2025年香港保險為什么這么火？

先說幾個背景。

美聯儲降息了，黃金價格一路往上走。內地銀行存款利率一降再降，從2024年到現在，六大國有銀行已經連續七次下調存款利率。

2025年一季度，商業銀行凈息差收窄至1.43%，再創歷史新低。銀行自己賺錢都越來越難了，未來存款利率還有下調空間。

更值得關注的是，部分中小銀行甚至出現了利率倒掛——3年期存款利率降到1.20%，比國有大行還低。存款利率下行已經是大趨勢，不是某一家銀行的問題。

在這種背景下，香港主流保險產品**6.5%**左右的預期收益率，就顯得格外有吸引力了。

但今年港險火爆，還有一個很直接的原因：香港保監局從7月1日起下調了分紅險演示利率。

這意味著什么？7月1日之后買的保單，演示收益會比之前低。

所以今年6月底那段時間，香港保險代理人忙得不可開交。我認識的幾個同行天天加班到凌晨，貴賓簽單室變得非常難預約，有客戶提前一周都約不上。

大家都在搶最后的窗口期。

來看一組數據：

從這張圖可以看到，2025年僅上半年新單總保費就達到1737億港元，已經接近2024年全年2198億的80%。

按這個勢頭，全年大概率會突破3000億。這個增速放在整個亞太保險市場來看，都是相當炸裂的。

當然，港險**7%+**收益率的時代確實一去不復返了。但橫向對比內地儲蓄險的水平，**6.5%**的收益率仍然有明顯優勢。

更重要的是，港險是美元計價，本身就是一種資產配置的多元化。

這個邏輯其實很簡單：雞蛋不要放在一個籃子里，尤其是當這個籃子的收益越來越低的時候。

保司排名怎么看？總保費vs標準保費的門道

很多人看保司排名，就看誰收的錢多。但外行看熱鬧，內行看門道。

我來幫你把這個賬算清楚。

先看兩張圖：

你會發現，兩張表的排名不太一樣。

總保費排名前五：

• 友邦、富衛、宏利、保誠、國壽

標準保費排名前五：

• 友邦、保誠、國壽、宏利、安盛

為什么會有差異？

總保費就是實實在在收進來的錢，能看出公司的業務規模有多大。但它有個問題：一次性交錢的大單會拉高總保費，不一定代表產品受歡迎。

標準保費就不一樣了。它的計算方式是：整付×10%+年度化保費。

這個公式的意思是，把一次性交的錢打一折，再加上每年交的錢。這樣就能更公平地比較不同繳費方式的保單，看出產品的實際吸引力。

舉個例子：一個客戶一次性交了100萬買保險，總保費就是100萬；但標準保費只算10萬。另一個客戶每年交10萬、交5年，總保費也是50萬，但標準保費是50萬。

所以標準保費高，說明大家更愿意長期買這家的產品，而不是沖著某個短期優惠一次性交錢走人。

還有一點很重要：我們看的是"非銀渠道"的數據。

什么是非銀渠道？就是保險公司不靠銀行，通過經紀、代理這些渠道賣出去的業務。

為什么要單獨看這個？因為銀行渠道多少會受存款業務帶動的因素。客戶本來是去銀行存錢的，被柜員推薦買了保險。這種情況下，客戶是不是真的認可這個產品，就不好說了。

而非銀渠道的數據，能更真實反映客戶主動選擇的偏好和產品的市場反響。

從非銀渠道標準保費來看：

• 友邦 111億（市占率11.2%）


• 保誠 82億（市占率8.3%）


• 國壽 78億（市占率7.9%）


• 宏利 77億（市占率7.8%）


• 安盛 53億（市占率5.4%）

友邦穩坐第一，這個沒什么懸念。保誠和國壽緊隨其后，值得注意的是國壽今年擠進了前五——他們家的傲瓏創富產品太強了，和安盛盛利一樣賣爆了。

這些能在非銀渠道站穩腳跟的保司，要么是深耕香港市場多年的老牌公司，要么是有強大背景的中資巨頭。它們的產品和服務確實經得住長期檢驗。

不過我要提醒一句：保司規模大，代表業務能力強、市場認可度高，但它不一定直接等于你的保單未來就表現更好。

別被表面數據迷惑，還是要看具體產品的設計和分紅實現率。

六大保司實力逐一拆解

接下來我把市場上主流的六大保司給你拆解一遍，站在你的角度想問題，幫你搞清楚每家的特點和適合的人群。

友邦：香港保險的"天花板"

業內流傳著這么一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"

這話雖然有點夸張，但也從側面說明了友邦在香港保險公司中的地位。

**友邦是香港擁有最多保單的保險公司，客戶超360萬。**什么概念？香港每3個人中，就有1個是香港友邦的客戶。

1919年成立，1931年在香港開展業務，屹立亞太區逾100年。標準普爾評級AA-/穩定，惠譽評級AA/穩定，償付能力充足率275%。

這些數字意味著什么？意味著這家公司極其穩健，抗風險能力極強。

從2024年度公布的數據來看，友邦旗下多款產品的分紅實現率和總現金價值比率都達到甚至超過了100%。

代表產品：友邦環宇盈活

這款產品在保單的30-40年優勢非常明顯，只需要30年，就可以實現預期收益率6.5%。

但它也有缺點：復歸紅利占比小，提領靈活性不太行。

復歸紅利是每年派發、鎖定到保單里的紅利，占比小就意味著你能提領的現金沒那么多。

所以如果你是長期規劃，前期不太急著用這筆錢，那友邦環宇盈活就很合適。它更像個專門為長遠打算設計的存錢罐。

保誠：高波動、高潛力的激進派

保誠的理財顧問數量是全港最多的，可見保司的實力。

1848年于英國倫敦創立，176年歷史，在香港、倫敦、紐約和新加坡四地上市。1964年進入香港，扎根香港60年。

但保誠這兩年有點"爭議"。因為之前分紅回撤，保誠慘遭"網暴"。很多朋友一聽到"保誠"就色變，覺得這家公司不靠譜。

其實沒那么嚴重，人家的實力擺在那，底氣就是硬。

保誠的問題在于：它不像其他保司會把收益做平滑。

什么叫平滑？就是把好年份賺的錢拿一部分出來，填補差年份虧損的窟窿，讓每年的分紅實現率看上去都比較穩健。

保誠不這么干。它真實反映市場盈虧，市場好的時候收益可能很可觀，市場差的時候分紅實現率就會明顯下滑。

所以選保誠得有一定的風險承受能力，不能只盯著高預期收益，得接受市場波動帶來的不確定性。

代表產品：保誠信守明天

雖然可以做到28年實現**6.5%**的收益率，但我測評下來，性價比不如友邦環宇盈活和安盛盛利2，所以不推薦買。

國壽海外：中資巨頭的底氣

中國人壽集團的全資子公司。

中國人壽大家都熟，背后是財政部持股90%，全國社保基金理事會持股10%。這個背景，懂的都懂。

集團從1933年至今服務客戶90載，2022年合并總資產突破6萬億元人民幣。香港分公司于1984年成立，總資產逾4600億港元。

穆迪A1級、標準普爾A級，連續21年入選《財富》世界500強，2023年排名第54位。

裕饒傳承、豐饒傳承、賞悅連年等產品終期紅利實現率均為100%。

國壽今年能擠進前五，主要是傲瓏創富這款產品太強了，情理之中。

宏利：強積金一哥，20年內的王者

作為香港強積金一哥的宏利，在亞洲有超過120年的投資管理經驗。

1887年在加拿大多倫多成立，首任總裁為加拿大總理麥克唐納爵士。1897年植根香港，服務港澳客戶127年。

香港最大強積金服務供應商，市占率27.3%。惠譽AA-、穆迪A1、標普AA-，LICAT資本比率137%。

唯一連續10年獲香港卓越財務策劃公司大獎，連續5年蟬聯香港客戶最滿意保險品牌。

代表產品：宏利宏摯傳承

如果你未來20年內要用錢，比如孩子留學、換房，宏利宏摯傳承是最好的選擇。

這款產品在保單的前20年一直是市場的天花板。就算現在有新品出來，它在20年內的收益和提領靈活性還是沒有對手。

安盛：208年歷史，大而不能倒

1817年成立的安盛保險，擁有208年歷史，還是全球第三大國際資產管理集團。

更牛的是，安盛是全球9家"大而不能倒"的保險公司之一。就是說這家公司太重要了，政府不會讓它倒閉。

歷經兩次世界大戰仍保持穩健，這個履歷相當硬核。

標普評級AA-，穆迪Aa3，惠譽評級AA，都是業內頂級水準。償付能力比率227%，遠超監管**150%**的及格線。

代表產品：安盛盛利2

雖然是新品，但實力非常強，絲毫不輸提領王者星河尊享。

如果你有提領需求，想早點提領就可以選安盛盛利2。在567提領的情況下，安盛盛利2的提領優勢比永明的優勢更大一些。

永明：本土化最深，人民幣保單首選

永明在香港開展業務的時間是最早的，本土化程度更高。

1865年成立于加拿大，成立時間比加拿大政府更早。香港業務始于1892年，在港131年。

管理資產規模高達8萬億港元，標準普爾AA級、穆迪Aa3級。業內唯一榮獲AA MSCI ESG評級的保司，連續14年入選全球100間最可持續發展企業。

最值得關注的是：永明首創了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。

目前市場上大多數保險公司給出的美元保單相比其他貨幣收益更高，而永明打破了這個慣例。

如果你對未來人民幣大幅升值有信心，希望以人民幣來投保，可以重點關注永明。

代表產品：永明萬年青星河尊享2

雖然安盛盛利2的提領優勢挺強，但永明萬年青星河尊享2在晚提領和保證現金價值這些部分做得更扎實一些。

分紅實現率與投資策略：誰更穩、誰更激進？

光看保司背景還不夠，我們用數據說話，看看各家的分紅實現率和投資策略到底怎么樣。

這張表信息量很大，我幫你劃重點。

友邦：分紅實現率最大值169%、最小值64%，總現金價值比率中位數97%，方差小。向上潛力大，向下波動小，產品種類多、時間久，分紅實現率穩定。

保誠：分紅實現率最大值122%、最小值16%，總現金價值比率中位數87%，方差大。最低只有16%，兩極分化明顯。不做削峰填谷，真實反映市場盈虧。

宏利：分紅實現率最大值98%、最小值78%，總現金價值比率中位數94%，方差小。波動范圍很窄，不會給你驚喜，但也不會給你驚嚇。

永明：分紅實現率最大值97%、最小值66%，總現金價值比率中位數97%，方差小。和宏利類似，走穩健路線。

安盛：分紅實現率最大值117%、最小值50%，總現金價值比率中位數86%，方差小。整體比較穩，但最低**50%**這個數字需要注意。

再來看投資策略：

各家的投資策略差異非常明顯：

• 友邦：**69%**固收/24%權益，穩健型，投資亞太，債券占比83%


• 安盛：**60.8%**固收/**5.4%**權益，穩健型，**67%**投資歐洲


• 宏利：**78.5%**固收/**6%**權益，穩健型，**42%**投資美國，**27%**投資加拿大


• 保誠：**49%**固收/49%權益，激進型，投資亞太，債券占比58%


• 永明：**74%**固收/**5%**權益，穩健型，**43%**投資加拿大，**35%**投資美國

看到沒？保誠是唯一一個權益類占比達到49%的，投資風格明顯更激進。

這也解釋了為什么保誠的分紅實現率波動那么大——權益類資產比例高，市場好的時候賺得多，市場差的時候虧得也多。

選保司，本質上是選投資風格。你是想要穩穩的幸福，還是愿意承擔波動博取更高收益？這個問題只有你自己能回答。

現在還是入手好時機嗎？

說了這么多，回到最開始的問題：現在還是入手香港保險的好時機嗎？

我的觀點很明確：對有多元化資產配置需求的人來說，現在還是窗口期。

先說不利因素：

• 優惠縮水了（7月1日之后很多保司的首年保費優惠都減少了）


• 收益預期下調了（分紅險演示利率下降）


• 部分產品下架了

但現在入手的優勢也很突出：

• 匯率劃算（人民幣兌美元匯率處于相對低位）


• 能鎖定當前的收益水平（比等后續產品更劃算）

更重要的是，內地存款利率下行是大趨勢。2025年一季度商業銀行凈息差已經收窄至1.43%，再創歷史新低，未來存款利率還有下調空間，早配置早鎖定。

但我要提醒一句：買保險從來不是跟風，得結合自己的資金情況、風險承受能力和長期需求來選。

如果你手里有一筆閑錢，未來5-10年不急著用，想做一些美元資產配置，那港險確實值得考慮。

如果你資金緊張，或者短期內有大額支出計劃，那就別湊這個熱鬧了。

大賀說點心里話

寫了這么多，其實最重要的不是"買不買"，而是"怎么買"。

同樣一款產品，不同渠道買，成本可能差出**10%**甚至更多。這個信息差，才是真正能幫你省錢的關鍵。