2025港險(xiǎn)市場(chǎng)大起底：6大保司誰(shuí)最穩(wěn)、誰(shuí)最坑？這份排名數(shù)據(jù)說(shuō)明一切

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

前幾天中國(guó)銀行發(fā)布了《2025全球資產(chǎn)配置白皮書(shū)》，給出的配置建議是：港股>A股>黃金>美股>債券。

很多人看完就開(kāi)始追港股、買黃金，但忽略了一個(gè)問(wèn)題——在低利率時(shí)代，真正能穿越周期的，是長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的工具。

今天這篇文章，我來(lái)系統(tǒng)拆解2025年香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的真實(shí)情況：哪家保司最穩(wěn)？哪家波動(dòng)最大？現(xiàn)在還是入手好時(shí)機(jī)嗎？

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人，我們一起來(lái)看。

2025年香港保險(xiǎn)為什么這么火？

先說(shuō)個(gè)現(xiàn)象：2025年6月底那段時(shí)間，香港保險(xiǎn)代理人忙得不可開(kāi)交，貴賓簽單室變得非常難預(yù)約。

為什么？

因?yàn)橄愀郾１O(jiān)局從7月1日起下調(diào)了分紅險(xiǎn)演示利率。很多人趕在政策落地前鎖定更高收益，直接把市場(chǎng)引爆了。

但這只是導(dǎo)火索。真正的底層邏輯是：美聯(lián)儲(chǔ)降息、黃金價(jià)格上漲、內(nèi)地銀行存款利率一降再降。

手里有閑錢的人都在問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題——錢該往哪放？

香港保監(jiān)局10月24日發(fā)布的數(shù)據(jù)給出了答案：2025年上半年，全港新單總保費(fèi)達(dá)1737億港元，同比增長(zhǎng)50.3%。

這個(gè)增速創(chuàng)了歷史新高。

從這張圖能看出來(lái)，2025年上半年的新單保費(fèi)已經(jīng)接近2024年全年的80%。按這個(gè)趨勢(shì)，全年數(shù)據(jù)大概率會(huì)再創(chuàng)新高。

有人說(shuō)港險(xiǎn)7%+收益率的時(shí)代一去不復(fù)返了，確實(shí)。

但橫向?qū)Ρ葍?nèi)地儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的水平，香港主流產(chǎn)品6.5%的收益率還是有明顯優(yōu)勢(shì)。

更重要的是，人民幣匯率雙向波動(dòng)加劇。中信證券預(yù)測(cè)2025年人民幣兌美元匯率在7.1-7.4區(qū)間波動(dòng)。

在這個(gè)背景下，配置一部分美元資產(chǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是很多家庭的剛需。而港險(xiǎn)，是普通人能夠得著的美元配置工具。

保司排名怎么看？總保費(fèi)vs標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)的門道

很多人看保司排名，就看誰(shuí)賣得多。但外行看熱鬧，內(nèi)行看門道。

我們來(lái)做個(gè)橫向?qū)Ρ龋嚎偙ＹM(fèi)和標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)，這兩個(gè)指標(biāo)說(shuō)的是完全不同的事。

總保費(fèi)是實(shí)實(shí)在在收進(jìn)來(lái)的錢，能看出公司業(yè)務(wù)規(guī)模有多大。但有個(gè)問(wèn)題——總保費(fèi)高，可能只是因?yàn)橐淮涡越诲X的人多。比如有人一口氣交500萬(wàn)，這筆錢就直接算進(jìn)總保費(fèi)了。

標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)是把不同繳費(fèi)方式的保單統(tǒng)一折算成標(biāo)準(zhǔn)單位（整付×10%+年度化保費(fèi)）。這個(gè)指標(biāo)更能反映產(chǎn)品的真實(shí)吸引力——標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)高，說(shuō)明大家更愿意長(zhǎng)期買這家的產(chǎn)品。

再看渠道。銀行渠道的數(shù)據(jù)多少會(huì)受存款業(yè)務(wù)帶動(dòng)，客戶可能是順手買的。

而非銀渠道（經(jīng)紀(jì)、代理）的數(shù)據(jù)，能更真實(shí)反映客戶主動(dòng)選擇的偏好。

所以我重點(diǎn)看非銀渠道的標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)排名：

非銀渠道標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)前五名：

• 友邦 111億（11.2%市占率）


• 保誠(chéng) 82億（8.3%）


• 國(guó)壽 78億（7.9%）


• 宏利 77億（7.8%）


• 安盛 53億（5.4%）

這幾家保司各有特點(diǎn)：要么是深耕香港市場(chǎng)多年的老牌公司，要么是有強(qiáng)大背景的中資巨頭。能在非銀渠道站穩(wěn)腳跟，說(shuō)明產(chǎn)品和服務(wù)確實(shí)經(jīng)得住長(zhǎng)期檢驗(yàn)。

但要提醒一點(diǎn)：保司規(guī)模大，代表業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，但不一定直接等于你的保單未來(lái)表現(xiàn)更好。 選產(chǎn)品還是要看具體產(chǎn)品的條款、分紅實(shí)現(xiàn)率、投資策略。

六大保司實(shí)力逐一拆解

拋開(kāi)情緒看本質(zhì)，我來(lái)逐一拆解六大保司的真實(shí)實(shí)力。

友邦：香港保單數(shù)量第一

業(yè)內(nèi)流傳著這么一句話：「香港只有兩種保司，友邦和其他。」

這話有點(diǎn)夸張，但也從側(cè)面說(shuō)明了友邦在香港的地位。

友邦是香港擁有最多保單的保險(xiǎn)公司，客戶超360萬(wàn)。香港每3個(gè)人中，就有1個(gè)是香港友邦的客戶。

從2024年度公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，友邦旗下多款產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率和總現(xiàn)金價(jià)值比率都達(dá)到甚至超過(guò)了100%。

代表產(chǎn)品友邦環(huán)宇盈活，在保單30-40年優(yōu)勢(shì)非常明顯，30年可實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率6.5%。

但它復(fù)歸紅利占比小，提領(lǐng)靈活性不太行。如果你是長(zhǎng)期規(guī)劃、前期不急著用錢，它很合適。

保誠(chéng)：理財(cái)顧問(wèn)最多，但波動(dòng)也大

保誠(chéng)的理財(cái)顧問(wèn)數(shù)量是全港最多的，可見(jiàn)保司實(shí)力。

但保誠(chéng)因?yàn)橹胺旨t回撤慘遭「網(wǎng)暴」。原因是保誠(chéng)不像其他保司會(huì)把收益做平滑——把好年份賺的錢拿來(lái)填補(bǔ)差年份的虧損，讓每年分紅看起來(lái)都比較穩(wěn)健。

保誠(chéng)的策略是真實(shí)反映市場(chǎng)盈虧。市場(chǎng)好的時(shí)候收益可能很可觀，但波動(dòng)也會(huì)更大。

很多朋友現(xiàn)在一聽(tīng)到「保誠(chéng)」就色變，其實(shí)也沒(méi)那么嚴(yán)重，人家的實(shí)力擺在那。

但如果你想選保誠(chéng)，得有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不能只盯著高預(yù)期收益。

代表產(chǎn)品保誠(chéng)信守明天，雖然28年可實(shí)現(xiàn)6.5%收益率，但我測(cè)評(píng)下來(lái)性價(jià)比不如友邦環(huán)宇盈活和安盛盛利2，不推薦買。

國(guó)壽海外：中資巨頭，分紅穩(wěn)健

中國(guó)人壽集團(tuán)的全資子公司，背后是財(cái)政部持股90%、全國(guó)社保基金理事會(huì)持股10%。

國(guó)壽海外連續(xù)21年入選《財(cái)富》世界500強(qiáng)，2023年排名第54位。裕饒傳承、豐饒傳承、賞悅連年等產(chǎn)品終期紅利實(shí)現(xiàn)率均為100%。

今年上半年國(guó)壽擠進(jìn)非銀標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)前五，傲瓏創(chuàng)富產(chǎn)品功不可沒(méi)，和安盛盛利一樣賣爆了。

宏利：強(qiáng)積金一哥，20年內(nèi)收益天花板

作為香港強(qiáng)積金一哥的宏利，在亞洲有超過(guò)120年的投資管理經(jīng)驗(yàn)，市占率27.3%。

代表產(chǎn)品宏利宏摯傳承，如果你未來(lái)20年內(nèi)要用錢（孩子留學(xué)、換房），是最好的選擇。

這款產(chǎn)品在保單前20年一直是市場(chǎng)天花板，就算現(xiàn)在有新品出來(lái)，它在20年內(nèi)的收益和提領(lǐng)靈活性還是沒(méi)有對(duì)手。

安盛：208年歷史，大而不能倒

1817年成立的安盛保險(xiǎn)，擁有208年歷史，是全球第三大國(guó)際資產(chǎn)管理集團(tuán)，全球9家「大而不能倒」的保險(xiǎn)公司之一。

歷經(jīng)兩次世界大戰(zhàn)仍保持穩(wěn)健，這底氣沒(méi)幾家有。

全球評(píng)級(jí)：標(biāo)普AA-、穆迪Aa3、惠譽(yù)AA，都是業(yè)內(nèi)頂級(jí)水準(zhǔn)。償付能力227%，遠(yuǎn)超監(jiān)管150%的及格線。

代表產(chǎn)品安盛盛利2，雖然是新品但實(shí)力非常強(qiáng)，絲毫不輸提領(lǐng)王者星河尊享。如果有提領(lǐng)需求、想早點(diǎn)提領(lǐng)，可以選安盛盛利2。

永明：本土化最強(qiáng)，四幣種同收益

永明在香港開(kāi)展業(yè)務(wù)的時(shí)間是最早的，1892年就開(kāi)始了，本土化程度更高。

永明首創(chuàng)了美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益。對(duì)未來(lái)人民幣大幅升值有信心、希望以人民幣投保的朋友，可以重點(diǎn)關(guān)注永明。

代表產(chǎn)品永明萬(wàn)年青星河尊享2，雖然安盛盛利2提領(lǐng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，但永明在晚提領(lǐng)和保證現(xiàn)金價(jià)值部分做得更扎實(shí)。

分紅實(shí)現(xiàn)率與投資策略：誰(shuí)更穩(wěn)、誰(shuí)更激進(jìn)？

說(shuō)完保司背景，我們來(lái)看最核心的數(shù)據(jù)——分紅實(shí)現(xiàn)率和投資策略。

數(shù)據(jù)不會(huì)騙人，我整理了老五家2025年最新的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)：

從這張表能看出幾個(gè)關(guān)鍵信息：

友邦：產(chǎn)品種類多、時(shí)間久、分紅實(shí)現(xiàn)率穩(wěn)定。最大值169%說(shuō)明向上潛力大，最小值64%說(shuō)明向下波動(dòng)小。總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，非常穩(wěn)健。

保誠(chéng)：波動(dòng)大，兩極分化明顯。最大值122%看著不錯(cuò)，但最小值只有16%——這意味著某些年份的分紅幾乎打了骨折。保誠(chéng)不做削峰填谷，真實(shí)反映市場(chǎng)盈虧，選保誠(chéng)得有心理準(zhǔn)備。

宏利：最大值98%、最小值78%，波動(dòng)范圍最小。雖然沒(méi)有驚喜，但也沒(méi)有驚嚇，適合求穩(wěn)的人。

永明：總現(xiàn)金價(jià)值比率中位數(shù)97%，和友邦并列最高。方差小，分紅穩(wěn)定。

安盛：最大值117%、最小值50%，方差小，整體表現(xiàn)中規(guī)中矩。

再來(lái)看投資策略：

保誠(chéng)的投資策略非常激進(jìn)——固收和權(quán)益各占49%，權(quán)益類資產(chǎn)占比遠(yuǎn)高于其他保司。 這解釋了為什么保誠(chéng)的分紅波動(dòng)那么大。

其他幾家都是穩(wěn)健型或保守型，固收類資產(chǎn)占比在**60%-81%**之間。

選產(chǎn)品要看自己需求：

• 追求穩(wěn)定、不想操心：友邦、永明、宏利


• 能承受波動(dòng)、博取高收益：保誠(chéng)


• 想要中資背景、安全感：國(guó)壽海外

現(xiàn)在還是入手好時(shí)機(jī)嗎？

最后回答大家最關(guān)心的問(wèn)題：現(xiàn)在還是入手香港保險(xiǎn)的好時(shí)機(jī)嗎？

我的觀點(diǎn)很明確：對(duì)有多元化資產(chǎn)配置需求的人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還是窗口期。

先說(shuō)劣勢(shì)：

• 優(yōu)惠縮水：7月1日分紅險(xiǎn)演示利率下調(diào)后，很多保司的首年優(yōu)惠也跟著縮水


• 收益預(yù)期下調(diào)：港險(xiǎn)7%+收益率時(shí)代確實(shí)一去不復(fù)返


• 部分產(chǎn)品下架：一些高性價(jià)比的老產(chǎn)品已經(jīng)停售

再說(shuō)優(yōu)勢(shì)：

• 匯率劃算：人民幣兌美元匯率在7.1-7.4區(qū)間波動(dòng)，現(xiàn)在換匯成本相對(duì)合理


• 鎖定當(dāng)前收益：雖然演示利率下調(diào)了，但現(xiàn)在投保還能鎖定**6.5%**左右的收益水平


• 比等后續(xù)產(chǎn)品更劃算：按照歷史規(guī)律，利率只會(huì)越調(diào)越低，早買早鎖定

但要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：不是所有人都適合買港險(xiǎn)。

買保險(xiǎn)從來(lái)不是跟風(fēng)，得結(jié)合自己的資金情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和長(zhǎng)期需求來(lái)選。如果你未來(lái)5年內(nèi)可能要用這筆錢，港險(xiǎn)的流動(dòng)性對(duì)你來(lái)說(shuō)就是個(gè)問(wèn)題。

如果你對(duì)美元資產(chǎn)沒(méi)有配置需求，也沒(méi)必要為了買而買。

港險(xiǎn)在資產(chǎn)配置中的角色，是長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的壓艙石，不是用來(lái)博短期收益的。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

看到這里，相信你對(duì)港險(xiǎn)市場(chǎng)和各保司實(shí)力已經(jīng)有了系統(tǒng)的認(rèn)知。但選對(duì)保司只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的信息差可能比你想象的大得多。