請教一下，股票理論價格=預(yù)計股利/（要求的必要收益率-股利增長率）和股票價值=本期發(fā)放的股利/必要收益率這兩個是不是都是計算股票價值的，就是看題給的條件不一樣，選擇哪個公式

wu老師

職稱：注冊會計師,中級會計師

2023-07-21 10:29

你好
這個其實是一個公式的引申推導(dǎo)。（P/A,i,n）的年金公式為，普通年金現(xiàn)值的A，是第1期期末開始支付的，
A*（1-（1+i）^(-n)）/i,以后每年都是A，折現(xiàn)率也就是必要報酬率為i，那么當(dāng)n趨于無限大，則
（1+i）^(-n)趨于0，所以A*（1-（1+i）^(-n)）/i=A/i,也就是第一期的A除以必要報酬率。你套用這個公式，重點(diǎn)在于找準(zhǔn)第1期期的股利。這個第1期，是指永續(xù)期的第1期期末。
另一個公式D1*（r-g），這個是永續(xù)期是固定增長率的情況下使用的，也就是穩(wěn)定增長期，第1期的股利是D1，第2期是D1*（1+g）。同樣，也是找準(zhǔn)用續(xù)期的第1期期末。

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